新乳业鲜壁垒业绩双位数增长 乳业以低温鲜奶、低温酸奶产品为主导

新乳业日前发布的2020年财报显示(以下简称“报告期”)，公司连续实现营收净利双增。2020年，营业收入为67.49亿元，同比增长18.92%;净利润为2.71亿元，同比增长11.18%。另外，新乳业业绩预告显示，2021年一季度收入增长超过90%，净利润同比2019年大幅增长，剔除股权激励摊销影响后，相比2020年第一季度增长预计超过6000多万元。

2020年，在以17.11亿元并购夏进乳业后，新乳业的低温产品销售收入占比达到53%。今年年初，新乳业以2.31亿收购国内酸奶茶饮品牌“一只酸奶牛”60%股份，以此扩大低温酸奶产品市场。当前中国人均乳品消费约为世界平均水平的三分之一，乳品市场有巨大的增长空间。未来乳业市场行情如何?

随着现代生活水平的提高，人们对鲜奶、乳制品的质量要求越来越高，需求量也越来越多，可以说鲜奶、乳制品已经成为寻常百姓餐桌不可缺少的食品之一。中国是全球最大的牛奶进口国，也是奶粉的重要买家。

数据显示，据农业农村部披露，2019年5月中旬生鲜乳价格为3.56元/公斤，到10月中旬已经上涨至3.94元/公斤，截至12月24日，国内主产区生鲜乳价格周价格为4.06元/kg，同比上涨6%。不仅是国内原奶上涨，去年底，全球最大的原料供应商新西兰奶业巨头恒天然也提高了收奶价，将价格从每公斤乳固体6.30-7.30新西兰元上调至6.70-7.30新西兰元。

2018年，液态奶产量100万吨以上的有10个省份，其中内蒙古、山东、湖北产量下降，10省份产量合计1737.0万吨，同比增长4.9%，占全国总产量的69.3%。河北产量第一，357.4万吨，同比增加6.3%，占全国总产量的14.3%。

图表：2015-2018年中国进口牛奶年产量

数据来源：国家统计局，中国奶业年鉴

根据数据，我国乳制品行业供求基本达到，进口牛奶行业产销率均维持在98.5%-99.5%之间。其中，2018年为98.12%，乳制品市场运行情况良好。根据国家统计局数据，2018年全国液态奶产量2505.59万吨，其中12月份产量216.4万吨，同比增加7.4%。2018年我国液态奶销售量(不含进口量)为2483.6万吨。

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