金田铜业流动性不足仍投13亿扩产 2021年铜的市场预测

近日，金田铜业公告称，拟投资13.53亿元建设年产12万吨高性能高精度铜合金带材项目。今年上半年，铜价大幅上扬，公司实现营业收入374.35亿元，同比翻倍，但归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)3.73亿元，同比增长50.75%，低于营业收入增速。二级市场上，金田铜业表现也不出色。去年7月，其股价曾达15.55元/股，今年9月7日为9.68元/股，累计下跌接近40%。公告显示，金田铜业拟投资13.53亿元，在广东肇庆建设年产12万吨高性能高精度铜合金带材项目。

铜行业主要产地集中于经济发达地区，以长三角、珠三角、环渤海地区为主，仅浙江、江西、江苏、安徽四个省的产量加起来就超过了全国的一半。在铜加工材的消费端，中国的消费需求同样占据着重要地位。经过多年的发展，中国铜加工产能迅速扩张，已连续16年位居全球第一。但是，产能快速扩张也带来了产能过剩，尤其中低端产品竞争更为激烈。产能不断扩张，铜材加工费也一路下滑。据国家统计局数据，一季度，精炼铜、铜材产量分别为249万吨、452万吨，分别同比增长15.2%、14.8%，两年平均增长10.3%、11.1%。

据中国有色金属工业协会统计，今年以来，铜价持续上涨，一度创近十年新高，3月现货均价66577元/吨，同比增长60%，环比上涨6.8%;一季度现货均价62600元/吨，同比增长38.1%，环比上涨15.4%。

据海关总署数据，一季度，铜精矿(实物量)、粗铜、铜材、精炼铜进口量分别为596万吨、26.7万吨、14.7万吨、91.3万吨，分别同比增长7.5%、38.3%、19.3%、1.9%;进口铜废碎料36.4万吨，同比增长73%。一季度，出口铜材15.8万吨，同比增长16%。

2021年铜的市场预测

据预测，铜将面临市场需求剧增以及供应不足，包括矿业、基础设施和工业生产在内的“旧经济”长期存在结构性投资不足;新冠肺炎带来的以大宗商品密集型社会需求为目标的新再分配政策;以及，政府支出大幅增加，尤其是在美国。这三大因素将推动铜价进一步上涨。

虽然市场现在才进入短缺期，但到明年下半年，铜市场将处于2000年代中期以来最紧张的状态，库存非常低，引发对铜短缺的担忧。在未来十年，环境政策将推动资本支出激增，与上世纪70年代和21世纪头十年的水平相当，而铜是绿色能源转型的核心。

据预计，到2025年铜的价格可能会达到每吨15000美元，上涨66%。到2030年，铜的需求将大幅增加9倍，达到870万吨。如果这一过程放缓，需求仍将飙升至540万吨，涨幅接近600%。

当前中国铜产业发展面临的诸多挑战。一是国内铜冶炼和加工产能扩张的步伐依旧过快，产业供给侧结构性改革任务艰巨;二是产业新旧动能转换缓慢，创新驱动仍然是产业发展的突出短板;三是环保压力日益凸显，尤其是废杂铜进口的政策缩紧，对原料进口结构和产业发展产生了深远的影响。

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