中国聚丙烯行业市场调研 行业迎来新一轮产能扩张高峰

中国聚丙烯的供需差距较大，近年来，大多数新的大型炼油、乙烯联产项目和煤烯烃项目都配备了聚丙烯装置，使得中国聚丙烯产大幅度增加。以往中国聚丙烯生产主要是通过油制烯烃获取，几年来，随着煤制烯烃、气制烯烃的迅速发展，中国聚丙烯制取已经形成了油制、煤制、气制竞争发展的格局，原料的多元化为行业的独立、健康发展提供了更加良好的环境条件。

聚丙烯，即PP,是丙烯通过加聚反应而成的聚合物，可广泛应用于服装、毛毯等纤维制品、医疗器械、汽车、自行车、零件、输送管道、化工容器等生产，也可用于食品、药品包装。PP 是第二大通用合成树脂，占合成树脂总消费量的 30%左右，并认为是五大合成树脂中最有发展潜力的品种，行业覆盖面极广，在汽车工业、家用电器、电子、包装及建材家具等方面具有广泛的应用。

2015年-2021年，中国聚丙烯年产能呈逐年增加的趋势。2020年，由于疫情影响，人们对口罩需求度剧增，市场对聚丙烯的需求度上升，中国聚丙烯年产量上升至3554万吨，中国聚丙烯产能不足。2021年，当疫情形势有所缓解时，市场对聚丙烯需求度降低，因此中国聚丙烯2021年总产量下降至2860万吨，中国聚丙烯市场出现产能过剩。从企业的产量分布看，中国聚丙烯生产企业分布较为分散。在聚丙烯行业中，东华能源、中煤能源和宝丰能源三家上市企业所占中国2021年聚丙烯生产总量的比例达8.57%。这以说明在中国聚丙烯生产行业中，这三家企业属于该行业的龙头企业。

2022年国内聚丙烯市场整体在一季度走高后震荡回落。3月份俄乌冲突发酵，国际原油大涨，成本面支撑带来了国内聚丙烯市场的一波上涨，出现了年内PP拉丝9650元/吨的高价。而后收到疲弱的需求的拖累，PP未能跟随原油一路走高。随着夏季来临，进入传统需求淡季叠加高温限电等因素，PP市场持续偏弱趋势。进入到9月份，虽然下游刚需跟进带来了小幅的反弹，但是美联储加息、经济衰退担忧、美元走强等利空的宏观环境下，9月下旬国内PP价格再次下跌。三季度PP拉丝均价在8118元/吨，较去年同期跌523元/吨，跌幅6%。

2021年，中国聚丙烯行业受原料价格上涨影响，聚丙烯价格上升，且平均涨幅在10%-20%，且由于2022年石油价格仍未回降，因此，2022年中国聚丙烯价格可能仍会呈上涨趋势。业界人士认为，下半年，企业扩能步伐有所提速，预计新增产能在470万吨左右，产能预期同比增幅或显著提升，截至年底，聚丙烯总产能将突破4000万吨，从投产节点来看，四季度新产能密集释放，产能快速增长或引发过剩风险，市场竞争将会更加激烈。

聚丙烯：需求跟进力度决定市场信心和趋势

近期原油价格弱势震荡，与市场预期几乎吻合，因此其价格波动对业者心态的影响力度不及前期，但较聚丙烯市场价格而言，油制聚丙烯生产成本依旧偏高，企业仍处亏损状态。而供需基本面对近期行情的影响较为显著，其中下游需求跟进力度对市场心态及价格的扰动占据相对主导地位。总的来说，下游需求跟进力度决定聚丙烯市场信心和趋势。

截至9月24日，油价整体保持弱势震荡。一方面，市场静待美联储会议加息75个基点成为关键;另一方面，伊核协议逐步退出大众视野，短期难以达成协议成为主流预期。虽然期间有东欧局势紧张的提振，但是在加息靴子落地和需求逐步降低的背景下，油价整体呈现弱势震荡行情。据数据统计，近日油制聚丙烯生产成本在9000元/吨左右。随油价走弱，聚丙烯生产成本较前期虽有收窄，但企业仍处亏损状态，理论利润在-900元/吨左右。另外，丙烯作为聚丙烯的直接上游原料，丙烯生产企业库存多维持可控状态，近期国内丙烯价格抗跌性较强，一定程度上对下游聚丙烯市场也提供了一定成本及心态支撑。

随着部分前期检修装置的重启，及新装置的投产，近期聚丙烯市场供应量有所增加。据数据统计，截至9月24日，聚丙烯行业平均开工负荷上升至83%附近，环比提升4.17个百分点，同比降2.92个百分点。再者，9月内外盘价差延续顺挂模式，进口套利窗口持续打开，聚丙烯进口量保持相对稳定或小幅增加状态。

总得来说，近期聚丙烯市场供应量稳步增加。近期聚丙烯主要下游塑编、注塑及BOPP行业开工负荷均呈现不同上涨。据数据统计，近期塑编行业开工负荷提升至48%，较9月初上调4个百分点;注塑行业开工负荷提升至53%，较月初上调6个百分点;BOPP行业开工负荷提升至61%附近，较月初上调近9个百分点。尽管下游行业对聚丙烯需求量有所增加，但与需求预期值仍存在一定差距。在此背景下，聚丙烯企业该如何发展?业界人士建议：

一是加快新产品开发，实施差异化策略，开发高附加值专用料顶替进口，是避开价格竞争红海的必由之路。

二是优化客户结构，对于供应商来说要逐步优化客户结构，扩大直销比例，保证销售渠道稳定，大力开发终端工厂客户，尤其是具有行业代表性或者行业发展方向的客户，这不仅需要供应商拥有高质量的产品，还需要针对客户特点，量身制订营销方案，配套相应的营销政策。

三是企业要做好出口渠道开发，选择多点开花，减少彼此博弈，避免低价竞争加剧。

四是时刻保持对消费需求的高敏感度把控，尤其从新冠肺炎疫情暴发以来，需求变化对市场消费行为带来较多转变，生产企业及销售团队需时刻保持对需求变化的敏感度，跟进市场节奏积极开拓产品。

近年来，聚丙烯价格在8500元/吨左右波动，聚丙烯-丙烯价差稳定在3000元/吨左右。2021年10月以来，因进入供暖季下游需求提升，丙烷价格大幅上涨，聚丙烯-丙烷价差大幅收缩;2022年3月以来俄乌冲突加剧，美国及欧洲盟友考虑禁止进口俄罗斯石油，原油价格一路暴涨至123.7美元/桶;随后美国宣布释放战略石油储备加之美联储加息，原油价格略有回落;然而由于地缘军事冲突的影响，原油价格依旧维持100美元/桶以上，从而拉动丙烷价格高位运行。同时，受新冠疫情反复影响，国内聚丙烯下游需求不振，聚丙烯价格未能有明显提升，聚丙烯-丙烷价差持续收窄，预期随俄乌局势好转，全球能源价格有望高位回落，届时丙烷价格有望回落，聚丙烯盈利有望逐渐修复。

2020-2022年，中国聚丙烯行业迎来新一轮产能扩张高峰，产量呈现快速增长趋势。随着国内装置的进一步投产，聚丙烯自给率不断提高至80%以上，尽管许多新产能投产计划出现了延期，但聚烯经市场处于新一轮投产高峰内是不争的事实。2023年后，随着中国聚丙烯产能逐步过剩后，将迎来效益较低的落后产能淘汰周期，供需矛盾将逐步缓解。

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