2023免税行业迎来快速复苏 免税行业市场调研与发展前景预测

免税行业市场前景如何?1月30日，A股开盘突破了3300点整数关口，创去年7月中旬以来新高。但颇令投资者意外的是，中国中免却在兔年第1个交易日上演了高开低走的戏码，全天大跌5.64%。港股的走势则更为惨烈，全天跌幅超过13%，总市值一日蒸发近百亿港元。

比行情更还让人失望的则是中国中免的业绩。2月3日，中国中免发布2022年度业绩快报，2022年全年，公司实现净利润50.25亿元，同比大幅下降47.95%。

中研普华产业院研究报告《2022-2027年中国免税行业市场全景调研与发展前景预测报告》分析

免税行业市场调研

疫情成为中国中免白马失速的主要原因：“疫情的持续反复和多点爆发导致公司重点渠道客源锐减，主力门店几度闭店，物流运营出现中断， 公司业务尤其是线下业务遭受严重冲击。"中免在业绩预告中表示。

截至目前，已有步步高、岭南控股、中百集团等十多家企业正在申请免税牌照。此外，早在2020年就获得免税牌照的王府井旗下的国际免税港，也将于近期正式开业。国内免税龙头中国中免也于2022年10月在海口开设了全球最大单体免税店。

对于有过出境经历的人来说，或对首都机场或是浦发机场里的"日上免税行"并不陌生，这就是中国中免旗下最大的机场免税店。如果去到香港、新加坡或则更远，就可以在市内看到DFS环球免税店，这也是全球最为知名的免税店运营商。

顾名思义，免税店，即所售商品是免税的，价格优势较为突出。同时，免税店商品主要是以化妆品、香水、皮草、名酒等奢侈品为主，产品单价较高。此外，免税店主要针对出入境游客，而国际旅客通常意味着天然的高购买力。

因此，免税行业拥有着客流高、产品单价高、目标客户购买价强等优势。数据显示，Dufry、DFS等免税行业巨头的毛利率都在60%以上。这可谓是一门堪比印钞机的生意。

2022年年末，随着全球各个国家陆续放开防疫限制，免税行业迎来快速复苏。

近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》指出，促进免税业健康有序发展;培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心;深入推进海南国际旅游消费中心建设。

受此消息影响，中国中免、王府井、格力地产等众多免税概念及龙头公司近期均出现了不同程度的上涨。

据2020 年，受全球疫情影响，免税行业市场规模出现大幅下降。疫情是导致全球免税行业下滑最重要原因。在疫情冲击下，政府不断放宽行业政策以支持免税行业发展。

2021 年，全球免税市场行业竞争格局中，中国中免市场份额达24.6%，处于行业龙头地位。2021年，全球免税行业CR5占比72.5%，市场集中度不断提升。从公司具体来看，行业内前五公司分别是中国中免(24.6%)、韩国乐天(15.3%)、新罗(13.8%)、Dufry(10.2%)、拉格代尔(8.6%)，前三名均来自亚洲地区。

2022年，免税赛道的企业依旧在扩充各自的版图。扩张持续进行，直接导致整个免税市场竞争激烈，而免税企业通过“解锁”消费新场景、聚集高能级的品牌首店等方式，持续构筑企业核心壁垒。

截至2月8日，中国中免最新市值约为4253亿元。就在一年之前，中国中免股价在虎年的第一个交易日最高涨至401.28元/股，市值也创出8000亿元的历史新高。

然而展望2023年，中国中免似乎仍颇有信心，“ 今年以来，公司门店销售呈现明显回升迹象，截至目前，营业收入同比、环比均实现大幅增长”。

免税行业市场前景分析

离岛免税店则属于东亚地区特色的免税业态，目前仅存在于我国海南岛、日本冲绳岛、韩国济州岛及中国台湾地区的金门马祖岛四个地区。其中，韩国属于离岛免税店的首创者，但中国海南却是这一模式的集大成者。

2020年，受离岛免税新政利好刺激，海南免税品销量迎来井喷。根据海口海关数据，2020年海南离岛免税销售额达到274.79亿元，同比增长102.05%;2021年，海南离岛免税销售额进一步跃升至504.9亿元，同比增长83%。

疫情以来，海南离岛免税已成为我国免税行业最大的增长点。而根据毕马威联合穆迪戴维特共同发布的《全球旅游零售白皮书》数据，海南将在未来五年内取代韩国，成为世界上最大的旅游零售市场。

近年来，海南离岛免税购物快速发展，成为海南自由贸易港和国际旅游消费中心建设的一大亮点。2022年，海南离岛免税赛道扩张版图仍在继续。目前，海南共有6家免税经营主体、12家离岛免税店。

海南只是我国免税消费市场加速崛起的一个缩影。2022年4月25日，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，提出完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。眼下，越来越多的城市在布局免税消费市场。

随着防疫措施的优化，国内旅游、免税经济热度逐渐回升。据海口海关统计，2022年12月，海南离岛免税单日销售金额已实现连续7天超1亿元，游客进行免税购物的热情不减。

业内人士普遍认为，从需求端来看，随着我国居民收入水平的提高，居民品质和品牌消费需求增加，消费国际化水平提高，免税市场供给的高品质和品牌商品成为居民消费的重要补充。

从目前来看，无论是欧洲、亚洲，世界各地都已经实施放开的防疫政策，这对于免税行业的加快复苏有很大帮助。

在政策大力支持下，免税行业迎来快速复苏。去年12月份，中共中央、国务院印发的《扩大内需战略规划纲要(2022—2035年)》提出，“更好满足中高端消费品消费需求。促进免税业健康有序发展。促进民族品牌加强同国际标准接轨，充分衔接国内消费需求，增加中高端消费品国内供应。培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。”

政府大幅提高了免税的消费限额和消费次数，这意味着免税行业不仅仅可以实现复苏，而且还有望迎来更大的成长。

近年来，我国免税行业快速发展，顺应了人民群众日益增长的美好消费需要。同时，随着免税品经营从线下向线上延伸，一些免税企业对法律政策的理解尚不到位，关于免税品网购“退货难”“退款难”等问题的消费者诉求开始增多。

为落实中央经济工作会议“把恢复和扩大消费摆在优先位置”的要求，1月5日，市场监管总局对中国中免、日上免税、中出服免税、中侨免税、王府井、深圳免税、珠海免税、海南免税、海旅免税、海控免税10家免税企业开展行政指导。

行政指导会上，总局执法稽查局负责人指出，部分免税企业开展网上销售时格式条款不公平、信息披露不充分、售后服务不完善，容易误导消费者，排除和限制了消费者网购七日无理由退货、质量问题退货等权利，有损消费者合法权益，影响消费信心和预期，不利于免税行业健康发展。

欲了解更多关于免税行业的市场数据及未来行业投资前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2022-2027年中国免税行业市场全景调研与发展前景预测报告》。