2023半导体设备行业风险投资预测

半导体行业市场到底怎样?半导体下游需求与宏观经济密切相关，且自身又具备较强的成长性，是典型的顺周期中的成长股，未来一到两年业绩有望持续加速。下半年，随着海内外经济逐步企稳，半导体景气周期有望触底反转，并且科技创新周期、国产化周期为半导体带来新的增长极。并且展望2024年，半导体更有望从“困境反转”走向“强者恒强”，未来一到两年业绩有望持续加速，是中长期战略布局的方向。

全球半导体设备行业正蓬勃发展，市场规模再创新高。全球半导体制造设备销售额达到1026亿美元，增长了44%;预计全球半导体制造设备销售额将以11%左右的增速，将达到1140亿美元。

半导体设备贯穿整个产业链，属于半导体行业产业链的支撑环节，随着我国对半导体产业链投资和政策的持续加码，产能规模和制造工艺得到长足进步，国产替代趋势明显，半导体设备国产化进程也进一步加快，带动设备需求的不断增长，为我国半导体设备企业带来历史级发展机遇。

2023半导体设备行业风险投资态势趋向分析

半导体营收销量与国内宏观经济高度相关，是成长股中的“顺周期资产”。各行业营收与中国九鞅经济增长指数相关性越高，代表行业的顺周期越强。半导体营收与经济指数的相关性高达0.61，其下游的消费电子与经济指数的相关性更是高达0.87，是典型的顺周期股，也是TMT中与宏观经济相关度最高的方向。

半导体已处于周期底部，宏观经济体感最差的时候正在过去，下半年经济企稳有望带动半导体周期底部反转。今年上半年宏观经济增长疲软，中国半导体销量增速仍在下行，基本面尚未企稳，这也是半导体股价表现靠后的主要原因。但展望下半年，当前半导体销量同比增速已处于历次周期底部位置，且经济体感最差的时候正在过去，6月PMI、中国九鞅经济增长指数等指标也已触底回升，下半年经济有望企稳，从而带动半导体周期见底回升。

《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，制定实施战略性科学计划和科学工程，瞄准前沿领域。其中，在集成电路领域，关注集成电路设计工具、重点装备和高纯靶材等关键材料研发、集成电路先进工艺和绝缘栅双极型晶体管(IGBT)、微机电系统(MEMS)等特色工艺突破，先进存储技术升级，碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体设备行业发展。

到2030年集成电路产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队，实现跨越发展。数据显示，2021年中国半导体设备市场规模达296.4亿美元，同比2020年增长58%左右。

半导体与信息安全的发展进程息息相关，世界各国政府都将其视为国家的骨干产业，半导体设备行业产业的发展水平逐渐成为了国家综合实力的象征。

半导体行业是国家的战略性新兴产业，得到国家及地方政府的大力支持。近年来，国家持续出台对半导体行业的政策支持给半导体设备行业的发展带来了生机和动力，也推动了半导体设备市场的快速发展。

随着全球电子化进程的开展，我国半导体产业下游发展兴旺，手机、电脑等产品的出货量长期稳居世界第一，消费电子、电动汽车等产业也给我国半导体产业带来了大量的消费需求，目前我国已成为全球第一大消费电子生产国和消费国。

数据显示，我国大陆成为全球最大的半导体销售区域，半导体设备销售额达29.62亿元，同比2020年增长58%，但仍主要集中在封装和测试设备，晶圆设备仍有较大渗透空间。韩国和中国台湾销售额分别为249.8亿美元和249.4亿美元。

我国已成为全球第一大半导体设备市场，约占全球35%的市场份额，但设备依赖进口，自给率低。在未来销售额分化的大背景下，国产设备厂商仍然具有较大的市场空间。我国半导体设备产业发展将在多重限制下稳步发展，市场竞争加剧，供需不平衡依然严重。我国工艺水平落后，制程功率密度不足，需要多种复杂的制程设备供应产业发展。

A股半导体表现与全球经济周期、全球半导体周期也密切相关，当前全球半导体景气亦处于周期底部。2005年以来，A股半导体超额收益、净利润增速和全球半导体景气周期高度相关，全球半导体销售增速的拐点往往对应了半导体股价的拐点。当前半导体行业已处于本轮周期底部，盈利底部临近。从2021年12月至2023年4月，全球半导体月度销售额同比增速持续下滑，今年2月至4月更是连续三个月销售额同比减少20%以上，同比增速达到近十年来的最差情况。且4月同比降幅几乎较3月持平，盈利增速接近底部。

半导体产业的高速发展也带动了其专用设备端的市场增长，2022年全球半导体制造设备出货金额相较于2021年的1026亿美元增长5%，创下1076亿美元的历史新高。从设备类型的角度来看，2022年，晶圆加工设备的全球销售额增长了8%，而其他前端领域的销售额增长了11%。在2021强劲增长后，封装设备销售额2022年下降了19%，测试设备总销售额同比下降了4%

中国半导体设备行业已经形成 " 一超多强 " 的格局，行业龙头北方华创在刻蚀、沉积、清洗、热处理、检测等半导体制造工艺流程中实现了除光刻外的全栈式覆盖，构建了覆盖面广泛的半导体设备产品销售管线，成为了行业内具备领先优势的平台级企业。

除北方华创外，国内大部分半导体设备企业如中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、华峰测控和长川科技等多专注于单一工艺流程设备产品，在各自领域形成多强格局。中微公司主要专注于刻蚀设备、MOCVD 设备领域，在产品级层面具备较大优势。2022 年，其主打产品等离子体刻蚀设备在国际先进的 5nm 芯片生产线及下一代更先进的生产线上均实现了多次批量销售，取得国产刻蚀设备的重大突破。

半导体设备未来需求情况分析

今年一季度是智能手机和PC出货量最差的季度之一，但展望2023H2，手机和计算机销量有望回暖，或带动半导体需求提升。根据世界半导体贸易统计(WSTS)组织发布的2022年半导体终端应用调查，通信和计算机终端市场仍然占据了2022年半导体销售额最大的份额，分别为30%和26%。通信方面，据Canalys预测，智能手机库存在2023Q2末可以达到相对健康的水平，下半年，智能手机销售量将随库存的减少逐渐改善。计算机方面，Canalys预测2023Q1会是今年PC出货量下滑最大的季度，下半年PC市场将逐渐回暖，2024年PC市场有望迎来较快增长。

半导体设备市场需求的爆发式增长必定推动半导体产业的高速发展。随着半导体制造技术和成本的变化，行业需求中心和产能中心逐步向中国大陆转移。

随着产业结构的加快调整，中国集成电路的需求将持续增长，我国正在承接第三次转移，通过长期引进外部技术，培养新型技术人才，承接低端组装和制造业务，完成了半导体产业的原始积累。数据显示，我国半导体产业销售额为10,458.3亿元，同比增长18.2%，我国已经成为全球最大的半导体市场。其中我国已连续三年成为全球第一大半导体设备市场。

随着半导体设备行业竞争的不断加剧，大型企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的企业愈来愈重视对半导体设备行业市场的分析研究，特别是对当前半导体设备市场环境和客户需求趋势变化的深入研究，以期提前占领半导体设备市场，取得先发优势。

全球新一轮科技创新周期已经启动，以人工智能和XR为代表的新动能有望成为半导体需求端新的两大核心增长级。去年年底以来全球人工智能技术和AR/VR技术发展迅猛，从OpenAI发布的ChatGPT到微软推出的Copilot，从英伟达研发的Omniverse到苹果近期发布的VisionPro，相关产业趋势加速演绎预计逐步催生对于半导体的需求放量。人工智能方面，生成式AI产业趋势的爆发下，AI大模型参数量及训练数据集的大幅增加带动算力需求“狂飙”，算力芯片作为全球AI军备竞赛的基石也将充分受益。XR方面，苹果于北京时间6月6日凌晨1点发布了首款混合现实头显VisionPro，正式开启“空间计算”新时代，后续产业趋势爆发将带动XR产品渗透率加速增长。作为现实世界与元宇宙的硬件接口，用到了包含主控SoC、大容量存储器、多摄像头等在内的多种传感器等芯片，其高硅量可类比TWS耳机，将成为人工智能之外拉动半导体需求的另一大核心增长级。

更多半导体设备市场调研消息,可以点击查看中研普华产业研究院的《2023-2027年中国半导体设备行业全景调研与发展战略研究咨询报告》。