煤炭期货价格暴涨背后原因 下半年煤炭价格预测 煤炭行业发展前景及投资战略分析报告

近期，国内煤炭期货价格持续上涨，今日动力煤主力合约一度上涨逾4%，最高至1009元/吨，历史首次突破千元大关。煤炭期货价格暴涨背后原因是什么呢?

据了解，煤炭是我国主要能源，火电占比超60%。而我国经济活动从疫情中迅速恢复、叠加新能源汽车、智能化电器等设备的使用量大幅提升，我国全社会用电量全面攀升。2021年前7月累计用电量增速高达15.6%，即使与疫情前的2019年同期相比，仍增长15.8%。具体到煤炭行业来看，中报业绩优秀加上当前煤价仍有上涨预期，板块行情有望持续演绎。此外限产政策促使供给端收紧，供需不匹配推高煤价。

煤炭板块掀涨停潮

9月9日，午后煤炭板块继续发威，个股掀涨停潮。截至发稿，开滦股份、山西焦化、冀中能源、中国神华等7股涨停，山煤国际、潞安环能、山煤国际涨幅超9%。焦煤主力合约最高暴涨逾7%，焦炭主力合约最高暴涨逾6%，两者价格也双双创出历史新高。

下半年煤炭价格预测

进入9月底，很多北方地区气温降低，供暖季即将来临，冬储补库需求逐渐开启，届时强需求有望带动煤价进一步上涨。炼焦煤方面，受澳煤进口缺失影响更为严重，我国优质炼焦煤资源较少，供应不足的现象将支撑价格持续上涨。

受益于煤炭价格大涨，煤炭行业上半年盈利创历史新高。统计半年报显示，申万采掘二级煤炭开采板块所覆盖的37家上市公司，上半年共计实现净利润755.77亿元，同比增长超60%。业内人士指出，煤炭板块上半年业绩好于预期，下半年仍将维持高景气度。

煤炭行业发展前景及投资战略分析报告

根据国家统计局数据，2021年上半年规模以上煤炭企业利润总额2068.8亿元，同比增长113.8%。煤炭板块二季度业绩增势强劲。

据Wind数据显示，二季度煤炭板块归母净利润同比增长69.31%，环比增长26.05%。其中，动力煤板块归母净利润同比增长53.94%，环比增长28.8%;无烟煤板块同比增长220.19%，环比增长87.9%;焦煤板块同比增长91.93%，环比增长13.05%。

海关总署9月7日公布的数据显示，2021年1-8月份，我国共进口煤炭19768.8万吨，同比下降10.3%，降幅较前7月收窄4.7个百分点。随着我国迈向高质量发展新阶段，“十四五”期间国民经济将继续保持稳定增长，预计到2025年全国煤炭消费比重有望降至51%左右。

在“碳中和”背景下，煤炭企业资本开支意愿降低，供应减少有望推动煤价维持高位。此外，在需求旺盛和全产业链库存低位的情况下，短期动力煤价格仍将处于高位。

据中国煤炭工业协会近日发布的《2021年上半年煤炭经济运行情况通报》显示，上半年煤炭价格高位运行。1月到7月，中长期合同价格均值为601元/吨，同比上涨62元/吨。6月末，秦皇岛港5500大卡动力煤综合交易价格为819元/吨，同比上涨274元/吨;CCTD山西焦肥精煤综合价为2125元/吨，同比上涨890元/吨。

国家发改委8月30日发文，要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治。展望后市，安信证券认为，近期有关煤炭的多项增产保供陆续发布，下半年煤价有望保持稳定，利好火电企业。

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