中长期合同全覆盖化解煤电倒挂 国内煤炭价格上涨持续到什么时候

中长期合同全覆盖化解煤电倒挂

今年的煤炭价格创近十年新高，价格与去年同期相比上涨1倍，新形势面临新挑战。据国家统计局数据，今年上半年，我国规模以上煤炭企业利润总额2068.8亿元，同比增长高达113.8%。煤企乐开了花，火电企业却有苦难言。煤价不断上涨，但电价原地不动，这给火电企业带来了大面积严重亏损，再加上部分企业机组因秋季检修而停机，由此引发了局部地区电力供应紧张局面。

类似这样的“煤电博弈”由来已久，其背后实际反映的是煤炭供需关系的角力，而解决问题的关键在于如何保障煤炭安全稳定供应。

所谓煤炭中长期合同，是指由供需双方签订的期限明确、量价齐全、经铁路运力衔接的煤炭购销合同，执行“基准价+浮动价”的价格机制。这一制度自2017年设立以来，在实践中不断完善健全，得到供需双方认可。从国家发展改革委运行局监测数据看，近年来煤炭中长期合同签约履约率在稳步提升，生产运输消费环节衔接更加顺畅高效，对于推动上下游行业持续健康发展、促进煤炭市场供需平衡，发挥了积极作用。

为了更好地发挥中长期合同在稳定市场方面的作用，由国家发展改革委牵头，国铁集团联合煤炭、电力、钢铁、港口及地方交易中心等35家煤炭上下游优势企业发起成立了全国煤炭交易中心。作为煤炭高标准市场体系建设的重要基础设施，该中心着力打造成为煤炭交易实现中心、价格发现中心、供应链服务中心和监测预警中心。目前，煤炭中长期合同全部进入交易中心平台汇总确认。从平台数据看，今年煤炭中长期合同整体执行率已超过九成。

1-8月全国发电量及发电结构统计

2021年1-8月全国发电量累计值为53894亿千瓦时，相比2020年同期增长了6166.1亿千瓦时，累计同比增长11.3%;2021年8月全国发电量为7383.5亿千瓦时，同比增长0.2%。

从发电结构来看，2021年1-8月全国火力发电量为38723亿千瓦时，占比为71.85%;水力发电量为7617.1亿千瓦时，占比为14.13%;风力发电量为3650.8亿千瓦时，占比为6.77%;核能发电量为2698.5亿千瓦时，占比为5.01%;太阳能发电量为1204.3亿千瓦时，占比2.23%。

发电供热用煤中长期合同全覆盖

今年以来，煤炭市场出现供不应求的状况，而保障发电供热的煤炭能否可靠稳定供应，事关经济平稳运行和广大群众切身利益。基于这一实际，推动发电供热用煤中长期合同全覆盖，对其用煤实行百分之百全面保障，就是兜住了民生刚需用煤的底线，可谓意义重大。值得一提的是，9月25日，多家国内主要煤企、东北地区重点发电供热企业已在京集中签约，东北三省率先实现了发电供热用煤中长期合同全覆盖。

从全国看，推动发电供热用煤中长期合同全覆盖，可提前锁定煤炭资源和价格，可有效平抑煤价的大幅波动，降低民生用煤的成本，有利于煤炭市场的平稳运行。同时，此举也将降低用煤企业运营成本，在一定程度上缓解部分发电供热企业亏损的局面。值得一提的是，在用煤高峰期，借助中长期合同的全覆盖，可以有效避免市场盲目抢购、哄抬物价、囤积居奇等行为，帮助发电供热企业解决用煤的后顾之忧。

更重要的是，推动发电供热用煤中长期合同全覆盖，可以有效调整煤炭供应结构和流向，促进形成稳固的煤炭消费格局，对于稳定社会预期、增强市场信心具有重要作用。可以预见的是，中长期合同在稳定煤炭价格波动和供需关系方面将发挥重要的“压舱石”作用，或将改写“煤电博弈”的格局。

国内煤炭价格上涨持续

2020年以来，进口煤数量与国内煤炭库存同降，煤炭价格上涨持续时间可能比第二轮更长。2015-2016年，虽然国内煤炭库存同比处于低位，但进口煤数量同比持续攀升，可能部分弥补了国内煤炭的数量。而2020年以来，进口煤炭数量与国内煤炭库存同步下滑，并且下滑的幅度要高于2015-2016年，叠加碳中和的长期政策，国内煤炭价格上涨的持续时间可能比第二轮更长。

动力煤方面，短期来看，能耗双控下，水泥、化工、建材等行业限产以及部分地区限电影响，煤炭需求增速趋缓，且下游对高位煤价抵触情绪升温，或将压制煤价的上涨。但电厂库存低于常年同期，补库刚需仍存，且冬储需求持续释放，近期大型电厂采购开始增加，煤炭需求仍具有刚性。

长期而言，“十四五”期间，煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变，在国内供应增量有限(固定资产投资难以支撑产量大幅释放+“3060”背景下各主体新建意愿较弱)、进口煤管控常态化的背景下，行业供需总体平稳，集中度有望进一步提高，在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下，煤炭行业高质量发展可期。

想了解更多电力煤炭行业研究具体分析，可点击中研产业研究院《2021-2026年电力煤炭行业并购重组机会及投融资战略研究咨询报告》