资产证券化分析 资产证券化市场规模预测

资产证券化分析

与国外相比，我国资产证券化起步较晚。目前，我国资产证券化产品主要有三种模式，分别是央行和银保监会监管的信贷资产证券化（信贷ABS）、证监会监管的企业资产证券化（企业ABS）和交易商协会下的资产支持票据（ABN）。不过，近年来我国资产证券化市场持续扩张。

资产证券化什么意思

资产证券化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券(Asset-backed Securities，ABS)的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券——房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，又衍生出如风险证券化产品。我国试点资产证券化的银行有两家，分别是国家开发银行和中国建设银行。

资产证券化的目的是什么

资产证券化的目的在于将缺乏流动性的资产提前变现，解决流动性风险。由于银行有短存长贷的矛盾，资产管理公司有回收不良资产的压力，因此在我国，资产证券化得到了银行和资产管理公司的青睐，中国建设银行、中国工商银行、国家开发银行、信达资产管理公司、华融资产管理公司等都在进行资产证券化的筹划工作。

资产证券化的运作流程

资产证券化的一般流程为：发起机构将经选择产生的资产池内基础资产交由受托人(可以是信托公司，可以是证券公司或者基金子公司)设立特殊目的载体(下称“SPV”，可以是SPT，也可以是专项计划)，通过结构化的设计进行增信，SPV与承销商签订承销协议，并向投资者人发售证券募集资金，募集资金作为发起人基础资产出让的对价支付发起人，后期，SPV以基础资产产生的现金流定期向投资人发放投资回报。

我国资产证券化产品主要有三种模式

分别是央行和银保监会监管的信贷资产证券化(信贷ABS)、证监会监管的企业资产证券化(企业ABS)和交易商协会下的资产支持票据(ABN)。

资产证券化市场规模

我国资产证券化行业经历了试点、停滞、复苏和常态化发展阶段，目前已步入“规范发展期”。据中国债券信息网公布的《资产证券化发展报告》中的数据显示，2016-2019年，我国资产证券化产品的发行规模逐年增长，2016-2018年的增速维持在36%以上，2019年的增速小幅下降，但市场整体延续快速发展势头;截止至2020年末，受新冠疫情影响，我国共发行标准化资产证券化产品28749.27亿元，累计增长23%。2021年，我国资产证券化市场规模有望继续稳步增长，发行规模或将突破3万亿元。

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