中国信托资产管理行业现状及发展前景分析

中国信托资产管理行业现状及发展前景分析

信托资产亦称 “信托资产”，信托人通过信托行为，转给受托人并由受托人按照一定的信托目的进行管理或处理的财产。包括经过管理或处理而取得的财产 (如利息、红利等)。作为信托财产，必须具有价值可计算，并且能转让。对于信托财产的范围，有的国家以法律加以明确规定，有的国家则不予限制。

上半年，我国经济持续向疫情前水平复苏。截至7月15日，60余家信托公司公布了上半年财务数据。严监管形势下，信托业整体保持稳定发展，经营业绩持续增长;但行业分化趋势有所加剧，头部信托公司竞争力优势更加明显，尾部中小型信托公司业绩波动加大。

行业资产规模情况

(一)行业净资产规模持续增长

截至2021年6月30日，公布财务数据的61家信托公司平均归母净资产为111.96亿元，较2020年末平均的107.7亿元增长3.96%，相较2020年8%的行业平均增速有所下降。2021年上半年仅有陆家嘴信托增资9亿元，与2020年下半年9家信托公司增资287亿元相比，信托公司增资有所放缓，但行业整体净资产规模仍保持了持续增长，主要是由于信托行业经营业绩的持续正增长。

从信托公司净资产排名来看，相比2020年年末，前十名未出现较大变化。前十名信托公司的归母净资产全部在200亿元以上并保持了正增长。排名方面，平安信托以归母净资产总额487.17亿元超越中信信托，成为行业第一。

(二)行业整体资产负债率保持稳定

2021年上半年已公布数据的59家信托公司整体资产负债率为17.09%，较2020年末的16.92%有小幅增加。行业整体资产负债率基本稳定。

从公司层面来看，上半年华润深国投、紫金信托、北方国信总体负债增幅较大，较年初分别增长192.34%、99.71%、52.82%;华润深国投、中信信托、五矿信托增加额位居前三，分别较年初增加34.18亿元、13.35亿元、12.77亿元。

行业经营业绩情况

(一)上半年经营业绩持续保持增长，头部公司实力提升

2021年上半年我国按可比价格计算的GDP同比增速达到12.7%，两年平均增速5.5%，经济发展持续向疫情前水平恢复。从已公布数据来看，上半年信托业务整体继续保持增长，在各种不利因素影响下，营收和利润均有超过三分之二以上的公司迎来增长。扣除平安信托、重庆信托后的59家信托公司上半年共实现营收546.78亿元，同比去年增长8.54%，其中39家公司实现营收增长，占比66.1%;已公布数据的61家信托公司归母净利润则为328.01亿元，同比增长11.79%，其中40家实现利润增长，占比65.57%。营收和净利同比去年实现增长家数均有所增加。

整体来看，营业收入方面，行业排名前四家信托公司上半年营收均超过30亿元，相较于去年仅有两家，行业头部信托公司实现营收能力明显增强。净利润方面，相较于去年行业TOP10合计净利润136.02亿元，今年上半年TOP10合计净利润156.28亿元，同比增长14.90%，高于行业平均增幅。

(二)信托业务收入持续保持增长

根据信托业协会披露的数据显示，2018年以来信托业务规模持续下滑，但同时，随着主动管理意识持续增强，信托公司纷纷进行了收入结构的转型优化，并实现了稳定增长。

从收入结构来看，信托业务收入仍是信托公司经营收入的主要来源。2021上半年58家(扣除平安信托、重庆信托以及未公布数据的陕国投)信托公司实现信托业务收入382.05亿元，较去年同期增加25亿元，同比增幅7%，比去年同期的12.1%略有下降。58家信托公司中，有34家信托业务收入较去年增长，比例达到58.62%，占比较去年同期的65%有所下降。

公司层面看，五矿信托持续高速增长，上半年信托业务收入实现27.57亿元，行业排名第一，同比增加超9亿元，增幅高达48.8%;传统头部机构中信信托以27.03亿元位列第二;光大信托信托业务收入虽略有下滑，依然维持前列。而从增速上看，排名前列的公司中，华宝信托、爱建信托、天津信托位居前三，分别增长73.80%、58.45%、55.18%。从增量来看，五矿信托、中航信托、中融信托、爱建信托、华能贵诚的信托业务收入分别以9.04、4.76、4.32、3.90、2.96亿元的增量位居行业前五。

10月22日，每日经济新闻携手西南财经大学信托与理财研究所和普益标准共同发布《2021中国财富管理市场报告》(以下简称《报告》)。

《报告》指出，随着“资管新规”过渡期临近结束，信托资产规模渐趋平稳，并在2021年2季度首次出现回升。同时，在对新冠疫情的严防死守之下我国经济运行逐步回到正轨，新冠疫情对信托公司的负面冲击得以减弱，全行业经营收入和利润同步增长。此外，随着信托行业的转型，资金信托投向领域发生明显变化，证券市场跃升为第二大资金信托的配置领域。在行业创新方面，近年来，信托公司积极探索碳交易相关业务，在碳融资信托、碳投资信托以及碳服务信托三类模式下均有实践。同时，慈善信托在服务国家战略和社会大局方面发挥了巨大作用，并在近两年抗击疫情的过程中崭露头角。

随着大资管领域转型的推进和信托行业监管的持续加强，信托行业依然面临着诸多发展难题。各资管子行业纷纷布局财富管理，资金资源的竞争日趋激烈。信托产品线对投资者的吸引力较银行理财子公司、券商、基金等机构还有一定差距。

未来，信托行业将以满足实体经济高质量发展需求和居民财富管理需求为导向，积极发展标准化信托业务，发力强化财富管理业务，提升服务实体经济质效，稳妥度过“资管新规”过渡期。

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