2023公募基金规模首超银行理财 多家基金公司渐次调降费率

公募基金是中国居民理财的主要方式之一。这一轮基金改革，将促使公募基金更加注重通过优良的业绩来扩大产品规模，从而能够维持合理的收入和利润水平。

公募基金规模首超银行理财

数据显示，截至2023年6月底，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，公募基金总规模为27.69万亿元，银行理财规模首度被公募基金反超。

银行业理财登记托管中心近日发布了《中国银行业理财市场半年报告(2023年上)》(下称《报告》)，《报告》显示，截至6月末，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，较去年末减少了2万亿元有余。

与此同时，中国证券投资基金业协会(下称基金业协会)数据显示，截至6月末，公募基金数量冲上10980只，规模达到27.69万亿元。

2018年资管新规颁布，资产管理行业“打破刚兑，回归本源”，居民财富开始逐渐从银行理财、信托等领域“搬家”。与此同时，公募基金还承接了房地产投资热情降低后的资金、养老第三支柱推动的养老需求资金等，逐渐成为了财富管理的主流投资方向。

多家基金公司渐次调降费率

7月8日，证监会有关部门负责人表示，证监会制定公募基金行业费率改革工作方案，将监管引导推动与行业主动作为相结合，指导公募基金行业稳妥有序开展费率机制改革，支持公募基金管理人及其他行业机构合理调降基金费率。

具体来看，方案主要包括坚持以固定费率产品为主，推出更多浮动费率产品;降低主动权益类基金费率水平;降低公募基金证券交易佣金费率;规范公募基金销售环节收费;完善公募基金行业费率披露机制等内容。其中，主动权益类基金的管理费率、托管费率将统一降至不超过1.2%、0.2%，此外，自7月8日起，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%。

公募基金费率改革工作安排一经发布，市场方面反应迅速，仅7月8日，易方达、中欧、嘉实、广发、华夏等数十家头部基金公司发布调整产品费率公告，将调低旗下部分权益类基金的基金费率及托管费率，并修订基金合同等法律文件。

易方达基金公告称，为更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，决定自2023年7月10日起，下调旗下90只产品费率，其中部分基金的管理费率由1.5%调降至1.2%，基金托管费率降至0.2%。

此外，广发基金调降旗下119只产品费率;嘉实基金调降旗下113只产品费率;华夏基金调降旗下101只产品费率;中欧基金调降旗下78只产品费率。

从已经宣布调降费率的基金公司来看，主要以大中型基金公司为主，管理规模和市场占有率都相对比较高。截至目前已有超20家公司旗下基金管理费率与托管率完成调降。

近些年来，公募基金管理规模总体维持着较快的增长速度，尤其以2020年及2021年为甚。2019年末，公募基金管理规模为近15万亿元，2020年末为近20万亿元，2021年末突破25万亿元，2022年末为26万亿元。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国公募基金行业竞争格局分析及发展前景研究报告》显示：

公募基金行业费率改革的影响逐渐凸显。日前，据媒体报道，深圳证监局近日向辖区各券商及基金公司下发了关于传达公募基金行业费率改革工作相关要求的通知。

《通知》明确提出合理调降公募基金的证券交易佣金费率，这是监管层首次明确要求降低隐藏在公募基金净值背后的隐性费用。《通知》提到，被动股票型基金产品不得通过证券交易佣金支付研究咨询服务等费用，且交易佣金不得超过市场平均佣金费率水平;其他类型基金产品可通过证券交易佣金支付一定比例的研究咨询服务等费用，但交易佣金费率不得超过市场平均佣金费率水平的两倍。

公募基金全产业链创造的收入包括直接从基金净值中扣除的费用，主要包括管理费、托管费、销售服务费，以及基于交易额的认申购费和赎回费等交易手续费，此外还包括基金买卖底层股票、债券等产生的经纪佣金。

8月7日，朱雀基金管理有限公司发布旗下9只基金参与定增的公告。据东方财富Choice数据显示，8月份以来，已有逾10家公募基金旗下产品参与上市公司定增，定增认购总额超42亿元，接近今年3月份、5月份的整月水平。

针对公募基金参与上市公司定向增发热情高涨，受访业内人士表示，全面注册制实施以来，定增流程得到进一步精简优化，定增标的数量和规模将持续增加，但这也对公募基金的投研能力等提出了更高要求。

东方财富Choice数据显示，以增发上市日计算，截至8月8日，今年以来共有50家公募基金参与上市公司定增，定增认购总额超652亿元，参与机构数量与认购金额双双较去年同期有所增加。

具体来看，有8家公募基金年内参与10家及以上上市公司的定增。其中，排名前两位的诺德基金管理有限公司(以下简称“诺德基金”)、财通基金管理有限公司(以下简称“财通基金”)年内分别参与了126家、120家上市公司的定增，认购总额分别为184.29亿元、174.23亿元;华夏基金管理有限公司(以下简称“华夏基金”)、兴证全球基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司(以下简称“国泰基金”)等则紧跟其后，分别参与了54家、28家、13家、13家上市公司的定增，认购额均超10亿元。

不过，公募基金在定增市场的参与度也存在明显分化。仅有诺德基金、财通基金两家机构年内参与上市公司定增数量过百、投入金额也超百亿元。其他年内参与上市公司定增的公募基金来看，仅有6家机构参与10家及以上上市公司的定增，17家机构则只参与1家上市公司定增;从认购额方面看，单家定增认购额超过10亿元的公募基金仅12家，另有15家公募基金定增认购额不超过1亿元。

近八成定增项目处于浮盈

今年以来，专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业、电子设备制造业、电气机械和器材制造业、医药制造业等行业的标的定增更受公募基金青睐。例如，浙江奥翔药业股份有限公司定增获得财通基金、诺德基金、华夏基金等3家机构旗下合计10只产品认购。

业内人士认为，定增具有一定折价发行优势，而公募基金等投资者往往希望以此获得更多的盈利空间。从年内获得公募基金定增的210只股票表现来看，近八成股票8月8日收盘价高于定增价格，实现了浮盈。

东方财富Choice数据显示，截至8月8日收盘，在公募基金参与定增的标的中，寒武纪收盘价为169.15元/股，较其定增发行价格121.1元/股上涨约48元/股，按财通基金、诺德基金等4家公募基金合计认购约402万股来计算，合计浮盈1.93亿元。

除此之外，从当日收盘价来看，仍有部分上市公司定增后的股价走低甚至跌破定增发行价，导致参与其定增的公募基金出现浮亏。

《2023-2028年中国公募基金行业竞争格局分析及发展前景研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。