本土精酿啤酒投资规模加码 中国精酿啤酒毛利率可达70%

精酿正在承接线上综艺与线下大型活动的流量。在这种流量背后，创业者和巨头们也在加码投入。企查查数据显示，2020 年以来，我国累计新注册 5213 家精酿啤酒企业，截至 7 月 13 日，今年就新注册了 1207 家精酿啤酒企业。

本土精酿啤酒投资规模加码

精酿企业的规模也发生了巨大的变化，公开数据显示，2022~2023 年以来，全国 14 个精酿啤酒扩产项目投资额就超过了 75 亿元，原先产量几百吨上千吨，而现在投资规模就已经达到几千吨甚至上万吨。

日前，上市公司乐惠国际拟定增 4.64 亿元再加码精酿鲜啤赛道，计划在 3 年建设期间内，在全国 10 个城市新增 445 家精酿鲜啤小酒馆。

放眼全国，市场需求也使得精酿啤酒的发展成为一种必然。自2013年以来，中国精酿啤酒呈爆发性增长，啤酒吧、小型啤酒厂如雨后春笋般涌现。从目前来看，精酿啤酒依旧是一片蓝海，主流啤酒增长乏力的情况下，精酿啤酒年平均增幅超20%。数据显示，精酿啤酒企业注册数也从2013年的几百家发展到现在的5000多家，并形成了数百个有一定影响力的精酿啤酒品牌。

在无锡，精酿啤酒以其口感更好、饮用场景多元等特点，很快成为不少市民的“心头好”。“谷事会”“太湖神鼋”等一批本土精酿啤酒“新锐”品牌在滨湖区注册落地后，销售业绩持续良好，仅“谷事会”一家，年销量就突破了30万升。

数据显示，被称为精酿啤酒元年的2021年，市场渗透率还不到3%，市场规模为517亿元。目前行业内普遍预测到2025年，中国精酿啤酒的渗透率将提升至6.3%，对应的市场规模将达1300亿元，2026年市场规模将达1600亿元，届时，精酿啤酒将迎来新的“爆发期”。

业内人士表示，一个城市培养自己的精酿啤酒品牌需要从品牌打造、消费引导、夜经济培养等多方面进行努力，无锡具备这样的基础。以拥有湖滨商业街、溪南公馆、运河外滩等数条美食街和休闲街区的滨湖区为例，发展精酿啤酒产业有着得天独厚的优势。当前，该区正抢抓新型消费风口，打造“轻休闲”“微旅游”“夜生活”等旅游新产品。

中国精酿啤酒毛利率可达70%

资料显示，精酿啤酒毛利率可达 70% 以上，远高于啤酒行业整体约 40% 的毛利率。一位专攻零售渠道的精酿啤酒品牌创始人介绍，一款 " 德国小麦 " 啤酒每吨成本价是 2800 元，500 毫升的成本仅 1.4 元，加上包装也不过 2 元多。但这样一瓶啤酒能卖 19.9 元，堪称暴利。

精酿啤酒杯入局者看好的另一个原因是其增长空间极大。

据乐惠国际 CEO 及鲜啤 30 公里创始人黄粤宁介绍布局精酿的原因在于，中国精酿的销售额占比大概在 4-5% 之间，在欧美这个数据已经达到 20% 以上，" 在我们小酒馆的运营过程中，每天都会转化大量消费者 "。

根据产品生命周期理论和渗透率曲线(S-Curve)模型，渗透率一旦到达 5%，常常被认为是即将步入加速发展阶段的临界点。与此同时，各大机构普遍预测到 2025 年，中国精酿啤酒的渗透率将提升至 6.3%。这样看，精酿啤酒正处在这一临界点上。

根据中研普华研究院《2022-2027年精酿啤酒市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》显示：

2021年，是啤酒高端化元年。国家统计局的数据可以佐证。当年我国规模以上啤酒企业实现利润总额186.8亿元，同比增长38%，增速超过了同期规模以上白酒企业的利润同比增速33%，位居各酒种利润增速第一。

2022年，啤酒是饮料酒行业中唯一实现产量、销售收入和利润三增长的品类，高端化进程突飞猛进。中国酒业协会啤酒分会第六届理事会工作报告显示，相比2019年，2022年规模以上啤酒企业的产量占饮料酒规上企业的比重从76.8%上升至78%，虽然营收占比略有下滑，但利润占比从8%提升至9%。2022年，我国中高端啤酒产量比2021年提高10%以上的增幅。

这得益于在内外经济环境深度调整、消费逻辑重塑的背景下，啤酒产业持续完善中高端产品布局，整体实现了量价齐升。

啤酒销量出现短期波动

啤酒行业在经历了2022年上半年销量的短暂下跌后，却实现了2022年全年的销量微增。今年上半年，啤酒行业延续上升势头，销量同比增长。国家统计局数据显示，今年1-6月，我国规模以上啤酒企业实现销量1928万千升，同比上升7%。

从已公布半年报的啤酒上市公司来看，上半年销量同比增幅最大的是百威亚太(01876.HK)，其在中国市场的销量同比上升9.4%。该公司首席执行官兼联席主席杨克在电话会议上表示，尤其是第二季度，在高端及超高端品类增长的拉动下，中国市场的啤酒销量同比增加11%。去年3月中旬至5月受疫情影响，百威啤酒倚重的夜场、餐饮等渠道受限，今年得以重新开放。

半年报显示，今年上半年，华润啤酒(00291.HK)的销量为657万千升，同比上涨4.4%。重庆啤酒(600132)(600132.SH)上半年完成销量173万千升，同比上涨4.8%。业绩预告显示，上半年珠江啤酒(002461)(002461.SZ)的销量同比上涨7%，近69万千升。

然而，啤酒规模以上企业销量上涨的趋势从7月开始波动。国家统计局数据显示，7月规模以上啤酒企业啤酒产量402万千升，同比下滑3.4%。

今年8月啤酒销量增长的压力仍然较大。因为2022年8月销量基数仍较高，同比增长12%。从全国气候和目前消费状况来看，8月预计啤酒整体销量依然同比下降。

高端化成为了业绩增长

多家啤酒企业的半年报及预告显示，高端化成为了业绩增长的主要动力。

燕京啤酒(000729)(000729.SZ)发布业绩预告，在持续推进9大变革下，上半年归属于股东的净利润同比增长45%-55%;惠泉啤酒(600573)(600573.SH)在上半年营收和净利润分别同比增长10%和38%，珠江啤酒预告在持续优化产品结构下，归属于上市公司股东的净利润同比上涨10%至20%。

8月3日，率先发布半年报的啤酒上市公司百威亚太显示，夜场、餐饮等渠道重启后，该公司在中国市场迎来营收和利润同比双位数增长，超过在疫情前的业绩水平。首席执行官杨克回答记者提问时说，上半年，百威啤酒旗下的高端啤酒销量同比增长超过20%，超高端啤酒销量同比增长超过35%。在中国，百威和超高端品牌销量实现双位数增长。

8月15日，重庆啤酒发布半年报，上半年实现营收85亿元，同比增长7%左右;实现归属于上市公司股东的净利润8.65亿元，同比增长19%。重庆啤酒表示，该公司消费价格10元以上的高档啤酒实现营收29.3亿元，占公司营收的34%，同比上涨1.7%。

华润啤酒上半年啤酒业务实现营收228.9亿元，同比增长9%。半年报显示，该公司次高档及以上啤酒销量约144.4万千升，同比上涨26%，占总体销量的22%。喜力品牌在中国的销量同比增长近60%。

从国外来看，高档啤酒销量占市场啤酒销量40%左右，国内预计20%左右，我们公司比市场上高5个点左右，但也还有一半的空间增长，何况国外占比还在上升。所以我们所有的产品都要高端化。

《2022-2027年精酿啤酒市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。