汽车制动系统线控制动发展分析 国产替代方兴未艾

汽车制动系统可分为行车制动、驻车制动系统两大类，行车制动系统的主要作用是令行驶中的汽车降低速度甚至停车，驻车制动系统则用于确保已停驶的汽车驻留原地不动。行车制动系统的发展有液压制动系统、EHB（two-box）、EHB（one-box）、EMB四个阶段，总的趋势是逐渐转向轻量化、智能化、响应快的线控系统，2021年我国EHB的市占率为8.6%，正在快速普及，EMB则处于研发阶段；驻车制动系统的发展则经历了机械驻车制动系统，电子驻车制动系统（拉索式、独立式、集成式）两大阶段，电子驻车制动系统具有省力、反应时间快、制动距离短的特点，普及度逐渐提高，2021年我国前装市场EPB的市占率为78.2%。

汽车制动：高速增长的蓝海市场，国产替代方兴未艾。1）线控制动：百亿规模市场，本土厂商加速进军。在新能源车型尤其是智能汽车中，无论是智能驾驶系统、还是各种控制系统，线控技术都有着不可取代的重要地位，凭借着快速响应和精确执行的优势，也正成为推动汽车电动化、智能化升级的关键因素。2021年全球和我国线控制动产品的市场规模分别为86、45亿元，我们预计2025年增加至575、194亿元，年复合增速为46%、44%；当前全球和我国线控制动市场仍由海外企业主导，市占率在90%左右。2）EPB：市场趋于稳定，国内厂商占据一席之地。全球和我国2021年EPB的市场规模分别为528、205亿元，我们预计2025年增加至738、243亿元，年复合增速分别为8.7%、4.3%；海外厂商依然占据主流，采埃孚、大陆集团、ADVICS三家国外厂商在我国市场份额最高，分别为28.7%、28.2%、9.5%。我们认为本土厂商具有响应速度快、成本低等优势，未来市场份额有望持续提升。

自主厂商加速布局线控制动，三梯次厂商格局基本形成。国内线控制动厂商可分为汽车制动上市公司、车企子公司和创业公司三大类。汽车制动上市公司包括国内领先的线控制动龙头伯特利、线控制动产品逐步发力的汽车零部件龙头拓普集团、拓展线控制动与ADAS的国内汽车制动器龙头亚太股份；车企子公司包括比亚迪旗下的弗迪动力、长城汽车旗下的精工菲格、上汽集团旗下的联创汽车电子；创业公司包括同驭汽车、格陆博、利氪科技、拿森科技和英创汇智。我们认为多层次国内公司布局线控制动领域有利于行业降低成本、提高渗透率、加速国产化进程。

线控制动：百亿规模市场，本土厂商加速进军

随着汽车电动化、智能化的推进，汽车制动系统逐渐转变为线控制动系统。由于在行车安全中起着重要的作用，制动系统技术不断升级迭代，经历从机械制动——液压制动——电子控制制动——线控制动的发展过程。传统燃油车一般使用机械或液压制动系统，而纯电动汽车由于缺乏真空源，不得不额外配置真空泵，却又面临真空泵耐久性难以满足整车寿命要求的困境，此外，传统制动系统也无法满足智能汽车对自主制动、制动反应时间、制动距离、能量回收的要求。在这种情况下，新能源车企开始采用具备集成度高、总体重量轻、制动反应时间短以及支持紧急自主制动等功能的线控制动系统。

市场规模快速提高，2025年有望达到近200亿元

线控制动产品渗透率快速提升，未来one-box有望成为主流。在新能源车型尤其是智能汽车中，无论是智能驾驶系统、还是各种控制系统，线控技术都有着不可取代的重要地位，凭借着快速响应和精确执行的优势，也正成为推动汽车电动化、智能化升级的关键因素。目前线控制动产品还处于发展初期，整体渗透率不高，但增速很快，2019年我国乘用车线控制动装配量为51万套，2021年增加至174万套，年复合增速达85%,渗透率也从2.6%提升至13.7%；分产品来看，two-box和one-box产品2022年1-5月的渗透率分别为62.8%和34.6%，two-box产品为主流，但我们认为one-box产品具有集成度高，体积、重量、成本低，能量回收效率高的优点，有望逐渐成为线控制动产品的主流。

我国线控制动市场规模快速提高，2025年有望达到近200亿元。市场规模的测算基于以下假设：1）2021年我国新能源汽车的销量为352万辆，我们预计2025年达到1152万辆，年复合增速为34%，燃油车销量随新能源汽车的渗透率提高而下滑，2025年销量为1510万辆；2）根据佐思汽研的统计数据和我们的预测，2021年纯电动、燃油车的线控制动产品渗透率分别为30%、5%，预计2025年达到90%、17%，综合渗透率则由2021年的9%提升至2025年的48%；3）我们预计2021年线控制动产品的单套价格为2000元，此后随着成本的降低逐渐下探，2025年单套价格为1500元。综上所述可得2021年线控制动产品的市场规模为45亿元，2025年增加至194亿元，年复合增速为44%。

2026年全球线控制动市场规模有望达到575亿元。展望未来，技术对于线控制动产品的制约将逐步减弱，随着新能源车和高级别自动驾驶的普及和政策不断加码，汽车制动向线控制动系统演进路线越来越清晰。根据中研普华的统计数据，2021年全球线控制动市场规模为86亿元，2026年增加至575亿元，年复合增速达46%，渗透率也由2021年的5%提升至2025年的23%。

海外企业占据主要市场份额，本土厂商正加速进军

线控制动市场仍由海外企业主导，市占率在90%左右。根据佐思汽研统计数据，2021年中国乘用车线控市场中博世、同驭汽车、采埃孚、万都、拿森的市场份额分别为91.5%、3.5%、1.0%、0.3%、0.6%，2022年1-5月博世的市场份额下降至89.4%，其他厂商的份额有所上升；根据观研天下统计数据，2020年全球线控制动市场中博世、大陆、采埃孚的市场份额分别为65%、23%、8%。我们认为本土厂商具有响应速度快、成本低等优势，未来市场份额有望持续提升。

One-Box技术门槛高，竞争格局好，国内企业有望打开局面。1）技术门槛高：One-Box集成了ESC、ABS等功能，企业难以跳过基础制动系统研发Two-box系统，更难以研发集成度更高的One-Box。2）竞争格局好：海外One-Box企业主要为博世、大陆和采埃孚，国内仅有伯特利和比亚迪能量产One-Box，竞争格局比Two-Box好。3）产品性能：伯特利和比亚迪的One-Box系统响应时间短，本土供应商产品性能不逊海外企业。4）量产情况：2021年，伯特利的WCBS集成式线控制动系统开始进入前装量产赛道，为奇瑞、威马、江铃雷诺等多款车型配套；比亚迪的弗迪动力于2021年实现量产，格陆博有望于2022年Q4量产。