中医医院社会资本投资价值分析：应理性看待中医药企业的发展

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一、中医医院发展现状

1、中医医院数量情况

截至2021年，全国医疗卫生机构中，中医类医疗卫生机构(包括中医类医院、中医类门诊部、中医类诊所及隶属于卫生部门的中医类研究机构)超7.7万个，全国中医总诊疗量12亿人次。

十年来，我国基层中医药服务能力不断提升。越来越多的社区卫生服务中心、乡镇卫生院、村卫生室能够提供中医药服务。2012年末，提供中医服务的社区卫生服务中心占同类机构的68.8%，社区卫生服务站占24.4%，乡镇卫生院占60.0%，村卫生室占32.4%。2021年末，提供中医服务的社区卫生服务中心占同类机构的99.6%，社区卫生服务站占93.0%，乡镇卫生院占99.1%，村卫生室占79.9%。十年间，四类机构所占比重均大幅提高。

2、中医医院床位数及利用率

2021年末，全国中医类医疗卫生机构总数77336个，其中，中医类医院5715个，中医类门诊部、诊所71583个，中医类研究机构38个。2021年的全国中医类医疗卫生机构总数较2012年，涨幅近一倍，达96.7%。2012年末，全国中医类医疗卫生机构床位70.6万张，2021年末，全国中医类医疗卫生机构床位150.5万张，涨幅超一倍。

3、中医医院卫生人员情况

十年来，全国中医药卫生人员总数稳步增长，更多优秀的中医药人才加入了中医药队伍，中医药人才建设呈现新局面。2012年末，全国中医药卫生人员总数达47.7万人。2021年末，全国中医药卫生人员总数达88.4万人，其中中医类别执业(助理)医师73.2万人，中药师(士)13.6万人。十年间，全国中医药卫生人员总数增长40.7万人，涨幅近一倍，人才对事业发展的支撑作用更加凸显。

4、中医医院诊疗人次情况

十年来，我国中医医疗服务的可及性显著提升，越来越多的群众接受了中医医疗服务，人民群众的中医药获得感不断提高。2012年，全国中医类医疗卫生机构总诊疗人次达7.5亿人次，2021年，全国中医类医疗卫生机构总诊疗人次12.0亿人次，十年间增长了4.5亿人次，涨幅达60%。

5、中医医院入院情况

2021年，全国中医类医疗卫生机构出院人次3800.2万，比上年增加296.0万人次(增长8.4%)。其中：中医类医院3151.9万人次(占82.9%)，中医类门诊部0.8万人次，非中医类医疗卫生机构中医类临床科室647.5万人次(占17.0%)。

二、中医医院社会资本进入壁垒分析

在市场化的背景下，中医面临着一系列与资本相关的问题。首先，商业化使得一些不良商家滥用中医的名号，虚假宣传，广告诱导消费者购买没有实际疗效的产品。其次，大型制药公司对中医药材进行商业开发和私人拥有，导致相关资源逐渐减少，价格上涨，使得中药越来越难以负担，甚至有些珍贵的中药材濒临灭绝。此外，一些利益团体借助政治和经济手段，推动将西方医学视为主流和唯一“科学”医学的观念，从而削弱了中医在医疗系统中的地位。

保护传统医药是保护人类文化遗产的一部分，也是维护公众健康利益的责任。首先，中医作为中国文化的重要组成部分，承载了丰富的历史、哲学和文化内涵，其疗法和理论也与中国人的生活方式相符合。在文化多样性的今天，保护传统医药不仅有助于传承中华文明，还有助于加深不同文化之间的相互理解与交流。其次，中医在许多领域展现了其显著的疗效，尤其在慢性病和疑难杂症的治疗方面，具有独特的优势。保护中医不仅有助于拓宽医疗选择，还有助于提供更全面的医疗服务，满足不同患者的需求。

为了保护中医，我们需要采取一系列措施。首先，政府应出台相关法律和政策，严厉打击虚假中医药宣传和商业行为，加强对中医医师的培训和注册监管，确保中医药服务的质量和安全。其次，应加强中医药研究和创新，推动中医现代化进程，结合科技手段提高中医药的疗效和可信度，以吸引更多人参与到中医事业中。此外，应加大对中医药资源的保护力度，提高中药材的产量和质量，鼓励可持续的中药种植和制造。

三、中医医院社会资本投资价值分析

1、中医医院行业发展空间分析

中医药，是包括汉族和少数民族医药在内的我国各民族医药的统称，反映了中华民族对生命、健康和疾病的认识，具有悠久历史传统和独特理论及技术方法的医药学体系。

中医药事业是我国医药卫生事业的重要组成部分。国家大力发展中医药事业，实行中西医并重的方针，建立符合中医药特点的管理制度，充分发挥中医药在我国医药卫生事业中的作用。

近年来，中国中医药行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励中医药行业发展与创新，《“十四五”中医药人才发展规划》《“十四五”中医药发展规划》《“十四五”医药工业发展规划》等产业政策为中医药行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。

2、中医医院行业盈利水平分析

根据2022中国卫生健康统计年鉴，估计2021年中医医疗服务行业规模超6000亿元，其中民营中医医疗行业规模超700亿元。2021年中医医疗服务行业呈明显复苏态势，民营、公立增速分别回升至18%与16%。民营中医医疗行业增速显着更快，行业收入占比由2016年的8.8%提升至2021年的12.1%。

中医机构的体量越大，资产越重，净利率越小。大医院走的是设备、技术、团队等高壁垒路线，创造的总利润大，但成本也高，净利率则低。小诊所讲得是“精小美”以及灵活性，创造的总利润可能小，但净利率高，从而财务指标也很好看。也从侧面反映出中医的“简、便、廉、验”特点，深受百姓喜爱，适合深入到基层每毛细血管。

2021年，国内着名企业家郭家学凭借几十年来在中医药行业积累的人脉资源和行业经验，同时，在国家政策大力扶持中医药健康发展的号召下，郭家学再次躬身入局，创立大健康产业新品牌：小犀牛健康科技。

2022年7月6日，小犀牛健康科技旗下中医馆，即小犀牛健康家在西安万达广场店开启试营业，创新的服务空间，小犀牛国潮中医综合诊所刺激中医药焕发创新活力，开业当月就实现营利，打破了中医诊所盈利难的桎梏。

3、中医医院行业投资价值综合判断

中医药行业是我国传统特色产业。近年来，随着人们健康观念的转变和中医药文化的宣传，中医药依靠天然药物治疗病症的作用逐渐凸显。另外，中医药行业自身不断创新，把传统优势与科学技术相结合推出更多优良产品，为中医药产业的发展注入了活力，并提升该行业投资价值。

在中美贸易摩擦期间，中医药板块配置价值表现突出，主要原因是中医药品主要是在国内销售，出口较少，所以中医药行业受国际贸易摩擦影响较小。但是从我国中医药行业发展阶段来看，我国中医药企业发展仍有不足之处。当前，我国中医药企业规模呈“橄榄型”分布，资产规模主要集中在十亿左右，企业规模相差不大。而且中医药企业自身研发优势不突出，产品同质化严重，缺乏核心竞争力。从二级市场表现来看，个别公司股价和市盈率与资产规模等指标不匹配，市值远远背离企业价值。因此我们要进一步分析中医药企业的价值和投资风险，理性看待中医药企业的发展。