智慧物流代表企业

1、今天国际：智慧物流软硬件产品领导者，三大下游支持高成长

公司作为国内领先的智慧物流与智能制造系统综合解决方案提供商，聚焦下游仓储物流向高度自动化转型和工业互联网建设。公司的发展历程可分为三个阶段：1）业务初创阶段：公司于2000年在深圳市正式成立，同年完成了公司的第一个商业化项目：深圳烟草西丽配送中心。2002年公司率先引入供应链管理理念，完成安徽省烟草公司供应链解决方案总包项目，在烟草业开创先河。2003年，公司为解决软件依赖进口问题，自主研发出今天国际仓储管理系统WMS；2）积累开拓阶段：2009年获得国家级高新级技术企业认证。2016年今天国际正式在深交所A股创业板上市，并同时成立深圳市今天机器人有限公司。3）高速发展阶段：在2018年宣布正式成立智能制造研究院，随后2019年，发布了工业互联网云平台，加速推进软硬件产品标准化、模块化；2021年陆续中标中烟、宁德时代等多个中大型智能仓储和测试设备项目，形成了以新能源、石化、烟草三大支柱为核心，不断拓展。

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智能制造与智能仓储物流为核心，致力于提升下游仓储自动化水平和效率。公司主营业务可按照产品或服务的交付形态，清晰地划分为三大板块，分别是系统综合解决方案、智能软硬件产品和运维服务。从业务形态来看，公司从物流软件开发起步，逐渐储备涵盖智能仓储管理系统WMS、物流管控平台LMIS、智能制造生产管理系统MES的制造业信息化系统，并配合高度细分的AGV、堆垛机、全自动立体仓库等产品，形成完整的物流仓储解决方案。

2、兰剑智能：国内智能仓储领先企业，业务覆盖智能仓储系统全流程

深耕智能仓储近三十载，立足多领域智能物流应用场景。公司成立于1993年，专业从事智能仓储物流自动化系统的研发、设计、生产、销售及服务，是国内智能仓储领域的优质企业。公司的发展历程按业务重点可归纳为三个阶段：1）初创探索期（1993-2003年）：该阶段公司承接了国家级自动化物流系统项目，并于1997年成功研发出物流系统三维仿真软件，2000年公司与日本KITO合作，进口多种智能仓储硬件设备并成功应用于机床行业；2）产品方案升级期（2003-2015年）：公司逐步进军烟草、轮胎等多行业，研发出多代仓储设备，并于2014年成为国内产品链齐全的"自研自造"通用商品"料箱级"和"托盘级"的一体化系统解决方案提供商；3）多维发力拓展期：（2015年至今）：2015年公司进军电商行业并成为智能仓储系统代运营提供商，此后公司一方面横向将产品拓展至医药等多行业，另一方面纵向研发出新硬件和软件产品增强公司实力。2020年公司科创板上市，2021年公司建设超级未来工厂以扩大自主产品生产能力。

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聚焦智能仓储产业链，业务板块多点开花。公司专注仓储物流领域自动化系统多年，不仅形成了智慧物流程系统解决方案，还基于此产品衍生了一系列增值服务。具体来看，公司核心业务可分为四大板块：1）物流与仓储自动化系统：以智能物流机器人为核心的智能仓储物流系统，是基于公司对仓储客户需求的深入理解并依据仓储拣选空间，为客户提供的定制化产品；2）RaaS代运营服务：为客户提供仓储和操作等服务，帮助客户解决仓储作业中海量订单、订单时效性高且需大规模高效精准拆零拣选等复杂问题，从而达到降本增效的目的；3）售后运营维护服务：给下游客户提供部分系统的升级改造、设备和零部件的维修、更换等服务；4）技术咨询规划服务：依托自身技术优势为客户提供仓储相关的工程技术咨询规划、管理技术咨询规划服务和软件开发服务。

3、诺力股份：国内轻小型搬运车龙头企业，积极拓展智能仓储系统业务

仓储物流车辆领先企业，外延收购发力智能仓储物流系统。诺力股份是国内较早进入工业车辆生产领域的企业之一，主要从事轻小型搬运车辆及电动仓储车辆的研发、生产和销售。我们按公司的业务发展情况，将公司发展历程分为两个部分：1）智能物流设备发展期（2000-2016年）：公司于2000年成立，2003年凭借手动搬运车占据全球领先地位，并逐步开始电动步行式仓储车辆的规模化生产。2010年至2012年，公司电动步行式仓储车辆销量达到国内同行业第一位，2013年为第二位。在此期间公司成长为国内知名仓储物流搬运车辆制造企业。2）发力智能仓储物流系统（2016至今）：2016年开始，公司致力于打造"一站式"仓储设备龙头，收购国内锂电物流系统龙头中鼎集成。2018年和2020年公司陆续收购法国SAVOYE和荣智工企，智能物流系统的综合竞争实力进一步增强。

仓储车辆与智能物流双轮驱动，打开未来成长天花板。从2016年公司收购无锡中鼎开始，公司从智能仓储硬件提供商转型为智能仓储物流系统集成供应商。向未来看，公司两大业务未来的市场需求均具有确定性。1）从仓储物流车辆及设备业务来看，公司是轻小型搬运车的龙头企业，技术优势明显，近两年公司中大型电动叉车增长较快，但市占率不足3%，因此随着叉车电动化的普及，中大型电动叉车有望成为公司新增长点；2）从智能物流系统业务来看，近年来公司通过激励政策，团队优化，人才引进，产能扩张、优化及协同，实现了对海内外子公司的有效控制和提升。在市场拓展方面，法国SAVOYE公司继续在美国，西亚、南欧等地拓展市场，并着手布局中国市场；而中鼎集成在继续保持新能源行业领先的市场地位的同时，积极开拓非新能源行业的市场。因此，我们认为，公司业绩有望迎来大幅增长。

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