并购行业市场运行及未来发展预测： 2024年A股并购重组市场或开启上升周期

并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。

2023年全球并购交易规模跌至十年新低

贝恩公司最新发布的《全球并购市场报告》显示，2023年全球并购市场的总交易规模下降至3.2万亿美元，跌幅达到15%，创下了过去十年的最低纪录。这一现象主要受到当前宏观经济环境的影响，其中包括高利率、严格的监管审查以及复杂的经济信号，导致各交易方在2023年采取了更为谨慎的交易策略。

分析指出，造成并购活动减少的核心问题在于估值差异。2023年整体战略交易的倍数仅为10.1倍，这是过去15年来的最低水平。由此可见，买卖双方在估值问题上存在较大的分歧，这无疑增加了交易的难度，进而影响了并购的总体量。

2023年全年中国并购交易规模同比下降约22.86%

回顾2023年，受多重因素影响，去年并购市场开局低迷，但自2023年底，并购交易呈现增长态势。据Wind数据统计，2023年全年，中国并购市场(包含中国各类企业境内外并购)共披露8821起并购事件，同比下降5.18%，交易规模约18989亿元，同比下降约22.86%。从单季度来看，第四季度保持住了第三季度的回升态势，并购数量为2680起，环比提升14.82%;并购规模为5200亿元。

从资金规模来看，资金规模在1亿以下、1亿至5亿、5亿至10亿、10亿至50亿、50亿至100亿、100亿以上的并购事件数量分别为3622件、1338件、334件、301件、34件、17件，数量占比分别为64.15%、23.7%、5.92%、5.33%、0.6%、0.3%。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国并购行业市场运营格局分析与未来发展趋势预测研究报告》显示：

从行业分布来看，并购资金规模最大的前五个行业分别为交通运输、电子、房地产、基础化工、电力设备，交易金额分别达到1550亿元、1295亿元、1219亿元、886亿元、789亿元，金额占比分别为12.63%、10.55%、9.93%、7.22%、6.43%。

图表：2023年并购资金规模行业统计

普华永道指出，对于国内并购市场来说，交易参与方虽然面临国际政治环境复杂、国内经济回升缓慢、产业结构调整等等艰巨挑战，但全球经济和并购形势的整体转好，无疑也将为新一年中国并购的发展提供相对有利的外部环境。

并购行业市场运行及未来发展预测

今年以来，上市公司并购重组持续活跃。Wind数据显示，按照最新公告日统计，截至3月1日记者发稿，共有57家公司披露重大重组事件或进展情况(剔除重组失败案例)，相较于去年同期的12家公司大幅增长。

新时代的并购，以制造概念谋求市值增长型的交易，不再是主流了。以链主角色来整合产业链的并购，或者是同行业之间补短板型的并购，即基于产业逻辑的并购才是主流。电子行业受益于5G、物联网、人工智能等技术的快速发展，相关企业的并购整合将有助于提升产业链的整体竞争力。基础化工行业在环保、新能源等政策的推动下，将加快向绿色、低碳方向转型，并购交易也将围绕这些主题展开。

展望2024年，科技、媒体和通信(TMT)行业的并购交易市场较为乐观。生成式人工智能和其他新兴技术的进步、相对稳定的利率走势、私募股权投资机构(PE)创新高的待投资金量以及交易需求的不断增长，都预示着2024年TMT并购活动将会增加。

摩根士丹利投资银行部表示，企业并购活动在2023年有所放缓后，有望今年在全球范围迎来反弹。该机构预计，2024年以下三大行业的并购活动即将改善。第一是能源行业，并购活动现已有所回升，并可能继续加速。第二，科技公司的买方和卖方仍在估值问题上寻求共识，但交易活动应该会有所回升。第三是医疗保健行业，生物技术公司可能会寻求在医疗保健行业中的并购机会来推动研究工作。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。报告准确把握行业未被满足的市场需求和趋势，有效规避行业投资风险，更有效率地巩固或者拓展相应的战略性目标市场，牢牢把握行业竞争的主动权。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国并购行业市场运营格局分析与未来发展趋势预测研究报告》。