北交所发布10件业务规则及细则 北交所将推出定向可转债品种

北交所发布10件业务规则及细则 

北京证券交易所(下称“北交所”)30日正式发布与北交所上市、审核相关的4件基本业务规则及6件配套细则、指引，意味着企业赴北交所发行上市的制度规则基本齐备。这些业务规则将自2021年11月15日起正式实施。公开发行并上市方面，北交所总体平移了精选层关于盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等晋层标准作为上市条件，保持包容性和精准性。同时，落实注册制试点要求，明确了交易所审核与证监会注册的衔接分工，组建上市委员会，充分发挥专业把关作用。发行承销制度保留询价、直接定价等多样化发行定价方式;对余股配售进行优化调整，由“按时间优先”调整为“按申购数量优先，数量相同的时间优先”，缓解投资者集中申购压力;强化报价行为监管，维护发行市场秩序。

北交所将推出定向可转债品种

可转债兼具股性和债性，是传统股债融资工具、支付工具的重要补充。北交所将推出与中小企业特点相适应的定向可转债品种，以丰富上市公司融资渠道、平衡投融资双方对企业估值的认知差异。

《可转债细则》主要明确了定向可转债发行与挂牌、转让、存续期业务相关监管要求，主要内容包括：

在定向可转债的发行方面，明确北交所定向可转债的发行需具有证券承销和保荐业务资格的证券公司承销与保荐，转股价格应当不低于认购邀请书发出前20个交易日上市公司股票交易均价和前一个交易日的均价。

在转让方面，要求参与可转债转让的投资者应当符合北交所关于股票投资者适当性要求，明确了定向可转债采用全价转让方式并实行当日回转，投资者可采用成交确认委托等方式委托北交所会员买卖可转债。

债券市场行情如何

数据显示，8 月，全国债券市场共发生现券和回购交易结算 152.82 万亿元，同比增长 12.03%。其中，中央结算公司办理交易结算 95.26万亿元，同比增长 12.59%，占全市场的 62.34%;上海清算所办理结算 23.70 万亿元，同比下降 8.87%，占全市场的 15.51%;上海证券交易所和深圳证券交易所(以下简称“沪深交易所”)成交 33.86 万亿元，同比增长 31.27%，占全市场的 22.15%。

中国信登登记数据显示，8月份行业新增完成初始登记的信托产品为3011笔，环比下降10.76%;初始募集规模(下称“规模”)为4911.26亿元，环比下降36.52%。值得注意的是，今年8月投向证券市场的规模为896.8亿元，占当月各行业新增规模比重为18.29%，较近12个月均值提高19.01%，规模和占比均有所提升。8月投向房地产行业的规模为420.96亿元，占当月各行业新增规模比重为8.57%，较近12个月均值下降41.03%，创今年以来新低。

证券投资信托是信托企业集中众多客户的资金，投资于多种有价证券的信托服务业务。它由信托经营公司运用信托基金投资购入各种上市的有价证券，构成一个总的单位，再分割成数个小单位，并发行信托券向投资者出售，持券人日后如要转让，也可由信托经营公司收购。出售价和收购价决定于构成总单位的各种证券的市价。

信托经营公司购入的各种证券，须另委托一信誉较好的银行或保险公司以受托人身份去持有和保管。而投资者的收益主要来自证券的利息和红利。这种信托具有风险分散、投资安全，能稳定地获得利息，便于以小额资本分享大额有价证券投资的特点。证券投资信托可分为股票投资信托和公司债、公债投资信托两种，后者较为流行。

据公开数据显示，2021年二季度证券业的净利润同比增速为8.58%，远低于2020年二季度的24.73%和2019年二季度的102.86%;2021年二季度证券业的营收同比增速为8.91%，远低于2020年二季度的19.26%和2019年二季度的41.37%。从数据可见，自2016年以后，证券业的净资本/净资产一直呈下降之势，2020年四季度下降到0.8以来，而且目前来看也没有触底之象。证券业2021Q2的净利润和营收增速分别为8.58%、8.91%，对比于2020Q2和2019Q2的确是大幅降低。

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