2021年中国农作物种子行业全景调研

“粮安天下，种铸基石”。种子是农业的“芯片”，种业是农业生产的起点，也是保障国家粮食安全的基石，更是现代农业发展的“生命线”。国务院先后印发国发8号文、国办发59号文、国办发109号文等关于种业发展的重要文件。党的十九大做出实施“乡村振兴战略”的重大决策部署，指出要确保国家粮食安全，把中国人的饭碗牢牢端在自己手中。要构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系，促进农村一二三产业融合发展。

2015年，我国种子的市场规模约为780 亿，是全球的第二大种子市场。从 2007年的 300 亿元的市场规模至 2020年的1400亿，我国农作物种子的复合增长速度为13%，其中玉米和水稻种子的市场份额分别为 23.1%和16.2%，占据种子行业的主导地位。从盈利水平来看，种子行业目前的盈利水平略高于许多传统行业，其中上市公司玉米种子的毛利率在30%-50%左右，蔬菜和经济作物等多在50%以上。

目前我国种子行业市场集中度低，企业研发投入少并导致普遍缺乏科技创新能力，相对于欧美发达国家的种业，我国种业仍处于发展的初级阶段，具备“育、繁、推”一体化经营能力的公司较少，种子企业或科研院所与跨国种业公司抗衡的能力较弱，在全球化浪潮的经济形势下，不可避免地受到国外种业公司进入的严峻威胁和强大冲击。

国家“十四五”规划明确将生物育种产业纳入重点战略性新兴产业，2020年12月的中央经济工作会议和中央农村工作会议提出，要立志打好种业翻身仗，牢牢把住粮食安全主动权。这是继2000年《种子法》出台和2011年国发8号文件之后，中国种业发展迎来的第三次政策机遇期。

根据中研普华产业研究院的《2021-2025年中国农作物种子行业全景调研与投资战略研究报告》统计分析显示：

一、赢利性

从盈利水平来看，种子行业目前的盈利水平略高于许多传统行业，其中上市公司玉米种子的毛利率在30%-50%左右，蔬菜和经济作物等多在50%以上。

图表：样本种企毛利率及变化趋势

数据来源：公开资料整理

毛利率方面，2020年种业毛利率为22.76%，yoy+2.14pct，2021Q1种业毛利率为21.63%，yoy-6.30pct。分企业来看，2020年毛利率较高的种企为万向德农(48.17%)、隆平高科(38.59%)，2021Q1多数种企毛利率同比下降，其中隆平高科毛利率领先(41.36%)，同比略降1.61pct。

净利率方面，2020年种业净利率为3.87%，yoy+6.16pct，2021Q1种业净利率为4.27%，yoy+0.59pct。分企业来看，2020年除了丰乐种业外，其余6家企业净利率均有不同程度的上行。2021Q1荃银高科净利率下滑4.59pct，降至-1.42%。

图表：样本种企净利率及变化趋势

数据来源：公开资料整理

行业整体利润率的上升主要由国家对种业的政策支持、行业整合进度加快、市场集中度不断提高、流通环节将不断优化、良种商品化率不断提高、种子费用占种植总成本比例明显上升等因素驱动。

二、成长速度

2015年，我国种子的市场规模约为780 亿，是全球的第二大种子市场。从 2007年的 300 亿元的市场规模至 2020年的1400亿，我国农作物种子的复合增长速度为13%，其中玉米和水稻种子的市场份额分别为 23.1%和16.2%，占据种子行业的主导地位。

三、附加值的提升空间

2020年全国粮食总产量66949万吨(13390亿斤)，比2019年增加565万吨(113亿斤)，增长0.9%。其中谷物产量61674万吨(12335亿斤)，比2019年增加304万吨(61亿斤)，增长0.5%。随着人民生活水平的提高，人们对农作物的种植要求从单纯追求产量开始转向提高安全和品质。由于良种对提高单产、降低农药用量等方面作用显著，下游种植业需求的转变对种子行业提出了更高要求，未来种子行业将面临高产、高普适性和抗病(虫)性强优良品种的市场需求。

大宗作物品种换代升级空间很大，高附加值作物种子市场潜力巨大，经济、特色作物种子种苗市场空间广阔。当前，大田作物增产仍主要靠品种，稳定、增产、高产品种仍是发展重点。

当前种业发展方向是节肥节水节药，高产优质多抗，全程、全面机械化。粮食作物种业应从源头上保障国家粮食安全，粮食以外种业应着眼于深化农业供给侧结构性改革。

四、进入壁垒/退出机制

行业进入壁垒：

1、科研投入高，投入产出周期长

一般而言，一个新品种从开始选育到通过审定推向市场需要5-8年时间，进入市场后，从产品介绍期到成长阶段需要2-3年，需要大量的资金投入，非一般企业所能承受。

2、有较高的技术壁垒，行业门槛较高

目标良种的获得均需要经过大量的探索和反复的验证，这就需要较高的育种开发条件、专业知识和技能要求，这些限制构成了种子行业的技术壁垒。

种子生产企业需要具备主要农作物种子生产许可证和主要农作物种子经营许可证，实行种子选育、生产、经营相结合，向农业部申请领取种子经营许可证。

退出机制：

品种退出的条件是在种植过程中出现质量问题的，没有增加产量或者减产的品种，以及通过品种审定投入使用一定期限后，没有达到预期效果的并且已经有新型品种可以替代的，以上这些都是要进行退出管理的品种。

五、风险性

(1)产业政策变化风险

种业是促进农业长期稳定发展、保障国家粮食安全的根本，属于国家战略性、基础性的核心产业。国家对农业大力支持且产业政策呈现出一定的连续性，如果政策发生调整，则可能对公司产生一定的影响。

(2)自然灾害风险

种子生产对气候条件的敏感度较高，易受自然灾害及病虫害的影响。若在制种关键时期遭遇严重自然灾害，或重大突发性病虫害，将直接影响种子的产量和质量。

(3)产品研发和技术风险

种业产品研发是一个很大的工程，投入大、时间长、见效慢，且科研成果产出、科研成果转化具有很强的不确定性，因此科研投入和技术转化的对接风险很高。在品种对外合作方面，开发和购买也面临品种生命力不确定、更新换代加快、品种表现不一致、同质化严重和合作费用不断提高等多重风险。

(4)市场风险

种子行业生产经营具有季节性，种业公司须按季节进行种子的生产、加工与销售，当年销售的种子需要提前安排生产，生产与销售实际情况存在差异。套牌假冒侵权及非法经营种子冲击市场。

(5)财务风险

种子生产、销售具有很强的季节性，企业现金流、存货的波动性很强。每年4-9月份制种，收购集中在11、12月和次年的1月，期间需要大量收购资金。这就对公司财务融资工作提出较高的要求，一旦收购资金不足，会对公司生产经营带来重大负面影响，较高的资金成本也会提升财务费用、降低公司的整体盈利水平。

想要了解更多农作物种子行业投资具体情况，可以点击查看中研普华产业研究院的《2021-2025年中国农作物种子行业全景调研与投资战略研究报告》