国家储备铜铝锌将再次投放17万吨 “碳中和”目标下半年铜价走势分析
金融LiuMingYue2021/7/23
国家粮食和储备局物资储备司司长徐高鹏介绍说，年初以来，全球疫情持续演变、供需恢复不均衡、流动性泛滥及投机炒作等因素叠加，国际大宗商品价格大幅上涨并向国内传导，给中下游企业尤其是中小企业带来较大压力。按照国务院部署，发展改革委、粮食和储备局决定分批次向市场投放国家储备铜铝锌。7月5日，粮食和储备局通过网上公开竞价方式，向市场投放国家储备铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨并全部成交。为进一步促进价格合理回归，7月下旬将投放第二批国家储备铜铝锌共计17万吨，其中铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨。经过多年建设，当前国家储备物资家底充足，完全有信心、有能力实现政策目标。
目前，国务院关于做好大宗商品保供稳价工作部署，开展供需双向调节的系列举措之一。市场调节是国家储备的重要功能之一，在历史上曾多次运用储备吞吐调节功能抵御经济风险，保障供应安全。未来铜行业市场行情如何?
“碳中和”目标铜行业经济复苏下消费预期增强，使得铜库存水平偏低。不过，铜价的快速拉涨抑制了产业企业的消费，现货贴水加大，交投冷清，铜价上涨未能一蹴而就，2月呈现阶段性盘整。4月铜价的第二波上涨是因为宏观驱动因素再度走强，资金积极入场，价格再度拉涨，5月上旬伦铜突破10000美元/吨关键点位，沪铜突破78000元/吨。而5月以来，政策层面出现较为明显的变化，铜价阶段性回落。
继7月5日投放国家储备铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨后，7月下旬将投放第二批国家储备铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨。国家粮食和物资储备局物资储备司司长徐高鹏表示，国家储备物资家底充足，有信心、有能力稳定预期，为市场降温。
7月国内消费逐步步入淡季，国常会8天两次大宗提商品涨价，铜行业商品上涨热情减弱，继续上涨空间不足，产业端铜加工费抬头，下半年供应端扰动逐步出现缓解。
从供需面来看，2021年下半年供应扰动将逐步解决，加工费有所企稳(短期仍有扰动)，3~5月传统消费旺季去库不理想，高铜价抑制下游消费，7月进入传统的消费淡季，高铜价抑制消费。
铜消费即将迎来淡季，高铜价会抑制下游消费进一步复苏，累库库存压力增大，沪铜进入弱势震荡下行行情，运行整体区间62000~70000元/吨，对应LME铜8500~9800美元/吨。
2021年前三个月，世界矿山铜产量增长了3.7%，其中铜精矿增长了5.5%，而溶剂萃取电积(SX-EW)铜产量下降了3.5%。
世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2021年1-3月全球铜市供应过剩2，200吨，此前在2020年全年供应短缺95.4万吨。2021年3月末的报告库存较2020年12月末水平高出14.1万吨。增量中包括对LME仓库净交付3.8万吨，COMEX库存减少4，400吨。
2021年1-3月全球铜行业需求量为591万吨，2020年同期为571万吨。2021年1-3月中国表观需求量为319万吨，较去年同期增加11.6%。半成品铜报告产量增加18.5%。欧盟28国产量增加4.6%，需求较2020年同期下滑2.4万吨。2021年3月，全球精炼铜产量为199.49万吨，需求量为201.95万吨。
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