金龙鱼三季扣非骤降92.8% 金龙鱼净利润降低原因分析

金龙鱼三季扣非骤降92.8% 

10月29日晚间，金龙鱼披露的2021年三季报显示，今年前九个月，公司实现营业收入1627.25亿元，较上年同期增加227.32亿元。然而，其实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为36.81亿元，较去年同期减少14.09亿元，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)更是减少了21.04亿元。三季度的业绩表现得更为明显。其实现的扣非净利润只有2.45亿元，同比大降92.80%。无论扣非净利润还是下降幅度，均创了纪录。

金龙鱼净利润降低原因分析

金龙鱼净利润降低原因是什么?金龙鱼解释称，原材料涨价、市场竞争加剧、低毛利率的餐饮渠道产品销量提升等多种因素叠加，导致净利润出现较大幅度下降。早在今年3月，金龙鱼披露2020年度报告时，针对当年业绩未达预期、股价腰斩，市场的声音仍然认为估值偏高。

实际上，年初以来，二级市场上的金龙鱼股价跌跌不休，已经从高点145.62元/股跌至10月29日的60.88元/股，累计下跌58.19%。目前，公司市值为3300亿元，较巅峰时缩水了约4600亿元。

中国食用植物油市场规模分析

近年来，中国食用植物油消费需求在总量上保持刚性增长的趋势，食用植物油行业整体上也取得了较快发展。随着原料稀缺、成本上升，政府为维持社会生活的稳定而限制产品价格，中国食用植物油行业毛利率仅维持在7.9%-9.1%之间，成本控制能力较弱的企业面临亏损甚至倒闭的危险。而在产业链中拥有原材料优势、品牌渠道优势的企业则较为有利，目前，我国食用油市场主要以中粮集团、鲁花集团、福临门等品牌为主，行业呈现寡头竞争格局。

我国国产大豆、花生产量略有回升，其他油料产量继续减少。根据国家统计局数据显示，全国食用植物油产量达2734万吨，较2016年增长3.33%。中国食用植物油市场规模达4237.4亿元，较2016年增长6.52%。

联合国粮食及农业组织4日发布的数据显示，由于食糖、谷物和植物油价格上涨，今年1月全球食品价格连续第8个月攀升，升至6年半来的新高。数据显示，1月粮农组织食品价格指数为113.3点，环比上升4.3%，创下自2014年7月以来的新高。其中，由于玉米价格飙升，1月谷物价格指数环比上升7.1%;食糖及植物油价格指数涨幅也较为明显，环比分别上升8.1%和5.8%;乳制品及肉类价格指数涨幅较小，环比分别上升1.6%和1%。该指数由谷物、植物油、乳制品、肉类和食糖5个商品类别价格指数的加权平均数构成。

数据显示，从国内市场看，国产大豆和油菜籽上市以来价格高开高走，2021年1月28日，黑龙江食用大豆油价格为每吨5680元至5800元，同比上涨2000元至2200元;南方油菜籽价格为每吨6250元至6800元，同比上涨1250元至1500元。

我国植物食用油对外依存度高，豆油、菜籽油和棕榈油三大食用植物油品种中，豆油对外依存度超过80%，棕榈油全部依赖进口，国际国内食用油价格联动效应强，国际市场任何风吹草动都会对国内食用油价格产生影响。

想要了解更多行业的发展前景，请查阅中研研究院出版的《2020-2025年中国食用植物油行业深度调研及投资前景预测研究报告》。