乙烯工业是石油化工产业的核心 乙烯行业投资趋势预测

乙烯是石化工业的基础原料，生产路线众多，主要商业化路线包括石脑油裂解、甲醇制烯烃、烯烃催化裂解、催化裂化/裂解、烯烃转化、乙醇脱水等。乙烯的下游主要衍生物包括聚乙烯、聚氯乙烯、环氧乙烷/乙二醇、二氯乙烷、苯乙烯、乙醇、醋酸乙烯等多种化工产品。随着乙烯产能的快速增长，乙烯工业的规模化、基地化、园区化发展加快。尽管我国乙烯下游产品供给能力增强，但仍面临着产业布局不尽合理、产品结构矛盾突出、关键核心技术短缺等问题，应该调整优化、加大科技创新和进口替代力度。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2027年中国乙烯行业发展全景调研与投资趋势预测研究报告》显示：

乙烯工业是石油化工产业的核心

乙烯工业是石油化工产业的核心，乙烯是世界上产量最大的化学产品之一，乙烯产品占石化产品的75%以上，在国民经济中占有重要的地位，被称为“石化工业之母”，世界上已将乙烯产量作为衡量一个国家石油化工业发展水平的重要标志之一。乙烯被称为决定化工产业生产水平的关键指标，乙烯生产规模，决定了丙烯、丁二烯及相关芳烃类产品的生产规模。可以说，乙烯对于中国80%及以上的化学品生产及产业链延伸，都具有举足轻重的影响。

乙烯的下游需求主要来自于聚乙烯 PE，其需求占比高达 60%。由于我国乙烯产销存在缺口，聚乙烯大量依赖进口。高压聚乙烯大量用于薄膜制品、管材、注射成型制品、电线包裹层等，中、低压聚乙烯主要用于注射成型制品及中空制品，超高压聚乙烯主要用于工程塑料。随着经济发展，人均收入增加，电子商务和快递业务的快速发展，人均包装和耐用品渗透率方面的提升将继续促进聚乙烯消费增长，进而支撑乙烯消费需求增加。

一般来看，乙烯行业的产能利用率下降最直接的背后逻辑是生产企业的盈利情况不佳，进一步深究则会发现，产品价格的波动则仍是以围绕供需面运行，供需间的博弈导致原料价格的大幅跳动，从而在根本上削弱成本面的影响力。今年我国乙烯产能利用率集中下降的时间节点是三月中下旬，一是华东当地疫情加重，需求端整体大幅下滑，乙烯下游多行业遭遇重挫，需求不足导致下游产品库存长期保持年内较高水平，下游整体开工下降，乙烯需求端缺乏利好带动，供需矛盾激化;二是俄乌战争爆发导致 原油价格大幅上涨，成本面压力骤增，石脑油裂解装置受此牵制，一体化装置集中降负荷运行。在经过3月中下旬的集中降负荷运行后，国内多套一体化装置的产能利用率保持在7-8成，未见明显提升。

截至2021年，全球乙烯产能达到2.1亿吨/年，同比增长6.2%。2021年，世界乙烯装置总数约340座，乙烯装置的平均规模约为62万吨/年。从产能分布地区和国家来看，2021年，在中国乙烯产能推动下，亚太地区乙烯总产能已升至8330万吨/年，在世界乙烯总产能的占比从2015年的36%升至40%。近年来，亚太地区乙烯产能始终保持快速增长态势，超过了欧美乙烯产能总和，其世界领先地位不断提升。报告预测，2025年前全球乙烯产能将出现大幅增长，有望从2020年的2.0132亿吨/年提高至2025年的2.9942亿吨/年，增幅达到49%。

乙烯行业投资趋势预测

尽管近几年我国乙烯产能迅速放量，但乙烯当量消费进口依存度依然较高，仍在50%以上。由于乙烯需要在零下100℃存储及运输，直接进口难度较大，因此乙烯的生产商多以下游衍生品的形式进行产品的销售。国内乙烯的实际市场容量一般采用“当量消费量”，当量消费量=产量+净进口量(进口量-出口量)+下游产品净进口折算量。根据国家统计局数据，2021年，我国乙烯产量约为2826万吨，而当量消费量达到5832万吨，当量缺口达到3006万吨左右，自给率约为48.5%。2022年我国乙烯产能达到4675万吨/年，已经超越美国，成为全球最大的乙烯生产国。预计至2025年，中国乙烯产能将突破7000万吨/年，将基本满足国内需求，甚至可能出现过剩。

2022年后，国内乙烯产能扩张延续扩张态势，但产能增长较2020年和2021年有所放缓。2023—2025年国内仍有大量乙烯项目投产，投产概率极大的乙烯产能共计1545万吨/年。其中，油基乙烯将占绝大多数。随着“十四五”规划的推进，乙烯行业一体化装置蓬勃发展，伴随着自给率的不断提升，未来3-5年里中国乙烯市场的供需矛盾会进一步升级，供给侧改革下，乙烯行业原料端向轻质化发展，下游消费领域向高分子行业进军将成为主趋势。

本报告由中研普华咨询公司领衔撰写，在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家工信部、国家发改委、国务院发展研究中心、全国乙烯工业协会、中国行业研究网、全国及海外多种相关报刊杂志以及专业研究机构公布和提供的大量资料，对中国乙烯及各子行业的发展状况、上下游行业发展状况、市场供需形势、新成果与技术等进行了分析，并重点分析了中国乙烯行业发展状况和特点，以及中国乙烯行业将面临的挑战、企业的发展策略等。

报告还对全球的乙烯行业发展态势作了详细分析，并对乙烯行业进行了趋向研判，是乙烯开发、经营企业，科研、投资机构等单位准确了解目前乙烯业发展动态，把握企业定位和发展方向不可多得的精品。

了解更多行业数据详情，可以点击查阅中研普华产业研究院的《2023-2027年中国乙烯行业发展全景调研与投资趋势预测研究报告》。