保险公司产业发展新政策：优化保险公司偿付能力监管

保险公司产业发展新政策：优化保险公司偿付能力监管

金融监管总局9月10日发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》。《通知》明确下调了保险公司投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股票、公开募集基础设施证券投资基金(REITs)等的风险因子。

在保持综合偿付能力充足率100%和核心偿付能力充足率50%监管标准不变的基础上，根据保险业发展实际，优化保险公司偿付能力监管标准。

通知实施差异化资本监管。要求总资产100亿元以上、2000亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以上、5000亿元以下的人身险公司，最低资本按照95%计算偿付能力充足率;总资产100亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以下的人身险公司，最低资本按照90%计算偿付能力充足率。

通知优化资本计量标准，引导保险公司回归保障本源。将保险公司剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例，从目前不超过35%提高至不超过40%，鼓励保险公司发展长期保障型产品。

通知优化风险因子，引导保险公司服务实体经济和科技创新。对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3;投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金(REITs)中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。

根据通知，保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值为0.4。保险公司经营的科技保险适用财产险风险因子计量最低资本，按照90%计算偿付能力充足率。

中研研究院出版的《2023-2028年中国保险中介机构行业竞争分析及发展前景预测报告》显示

保险中介机构发展分析

我国保险中介渠道保费收入持续增长，在原保险总保费收入中的占比均维持在87%以上。2020年开始，我国保险中介渠道保费收入占比出现稳定趋势，在87.5%附近小幅波动。

我国保险中介机构龙头企业年营业收入普遍在30亿元以下，相对于我国保险中介渠道万亿元级别的保费收入而言属于较小规模。主要原因为保险中介机构与保险公司不同，其相当于保险公司与客户之间的中间人，即使有权限代理收取保费收入，这部分保费收入最终也归属于保险公司，而保险中介机构只能收取部分佣金。

此外，由于保险代理业务较经济业务与公估业务专业性低，服务质量提升相对较为容易，业务规模更易扩张。也因此，我国保险代理机构营收规模整体高于保险经纪机构以及公估机构。

保险机构在企业年金运作中发挥着主力军作用。从2023年一季度企业年金基金法人受托管理情况来看，平安养老险、太平养老、长江养老、中国人寿养老险公司、泰康养老、人保养老6家保险机构受托管理资产金额合计超1.6万亿元，占企业年金基金法人受托管理资产总规模的7成以上。

其中，中国人寿养老险公司的受托管理资产规模在12家机构中位居首位，达6501.81亿元;平安养老险位列次席，受托管理资产金额为4522.46亿元。此外，泰康养老、太平养老、长江养老的受托管理资产规模也均超过千亿元。

从企业年金基金投资管理情况来看，2023年一季度，泰康资产、中国人寿养老险公司、平安养老险3家保险机构包揽投资管理规模前三甲。

具体来看，泰康资产投资管理的企业年金组合资产金额达4948.6272亿元，中国人寿养老险公司和平安养老险投资管理的企业年金组合资产金额分别为3719.1593亿元和2454.2551亿元。此外，长江养老投资管理的保险中介机构企业年金组合资产金额也超过千亿元。

整体来看，集合计划的收益率表现优于单一计划。2023年一季度，单一计划中，固定收益类组合的加权平均收益率为1.11%，含权益类组合的加权平均收益率为1.6%;集合计划中，固定收益类组合和含权益类组合的加权平均收益率分别为1.19%和1.75%。

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