磷化工行业前景好 磷化工行业供需格局及投资发展分析

中国已成为全球第一大磷化工生产国，磷化工发展从以磷肥和黄磷为主的初级磷矿加工发展成为以黄磷深加工和磷酸精细加工为主的精细化工产业，产品的精细化和专用化将更加丰富。伴随着国内磷复肥行业的快速发展，我国在磷复肥生产技术和装备方面的自主创新能力也得到了提高。

黄磷、草甘膦价格纷纷上涨

作为磷化工产业链的最上游，黄磷价格在今年实现了大涨。今年年初，黄磷价格大约为17000元/吨，然而从5月底开始，黄磷保持每个月至少30%的涨幅。

截至10月31日，国内黄磷价格最低已经下滑到38000元/吨，高价在46000元/吨。但黄磷下跌后，草甘膦持续涨价。10月中下旬，江山股份(600389.SH)草甘膦装置结合双限政策停车检修，为期半月左右，草甘膦的供应量减少。同时，国内外草甘膦需求不减，产品供不应求。

磷化工行业供需格局及投资发展分析

目前，我国已建立起较为完善的磷化工生产体系，从资源开采到基础原料的生产，从各种大宗磷化工产品生产，到精细的无机、有机磷化工产品的生产，已基本满足国内各行业的需求，并有大量产品出口。其中出口量较大的有黄磷、磷酸、三聚磷酸钠、饲料和牙膏级磷酸氢钙、次磷酸钠等，在世界贸易中占有重要地位。

磷化工行业“十三五”发展的关键，在于核心技术的攻关和创新驱动取得实质突破。国内外大型优势企业的成功经验表明，加强磷化工企业和相关行业的耦合共生，达到产业之间资源的最优化配置，以磷为主、多元发展。

全球磷矿资源丰富，但分布与产 量极度不均，根据美国地质调查局统计数据显示，2019 年全球磷矿储量共 710 亿吨，产 出共 2.27 亿吨。自 2016 年后，磷矿石产量首次实现零增长，并在 2020 年减少至 8893 万吨，2016-2020 年 CAGR 实现(-11.41%)。

我国磷矿石地区集中度高，产出主要集中在湖北、四川、贵州、云南四个省份，2020 年 四省产量约占总量的 96%，其中贵州、云南两省磷矿质量最好，但仍以中低品位为主。2020 年磷复肥消费量占总量的 71%，随我国“减肥增效”的政策引导和过剩磷肥产能的 清退，以及对磷化工行业的环保整治，近年来磷矿石消费量显著下降，但在行业结构合 理和政策约束见成效后，磷矿消费量触底回升，2021 年 1-9 月 7337 万吨，同比增长 13%。

磷化工行业前景好

中毅达11月3日晚公告，公司拟以发行股份方式购买中国信达等合计持有的瓮福集团100%股权。公司拟募集配套资金16.6亿元，募集资金在扣除相关中介机构费用及相关税费后，拟用于投入瓮福集团PPA升级改造扩建项目、补充上市公司流动资金及偿还标的公司银行借款。本次交易完成后，公司将持有瓮福集团100%股权。本次交易后，公司主营业务将增加磷矿采选及磷肥、磷化工等。

中毅达指出，磷肥行业在经济发展和民生保障中具有特殊地位。化肥行业的发展趋势是高浓度替代低浓度、多元肥替代单质肥、专用肥替代通用肥，瓮福集团的化肥产品可能面临其他高浓度多元复合肥的竞争，公司因此提请投资者注意相关风险。

兴发集团前三季度实现营业收入165.80亿元，同比增长8.93%;实现归属上市公司股东的净利润24.88亿元，同比增长592.24%。云天化前三季度实现营业收入476.32亿元，同比增长19.35%;实现归属于上市公司股东的净利润28.40亿元，同比增长2583%。

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