商用车板块触底回暖净利增速领跑 商用车行业市场机遇深度分析

上市车企2023年三季报已披露完毕。同花顺iFinD统计数据显示，沪深两市22家汽车整车上市公司前三季度整体业绩表现相对平稳，15家车企实现盈利，占比68%;16家实现净利润同比增长，约占73%。

比亚迪、上汽集团和长安汽车位居净利润榜单前三名，前三季度分别实现213.7亿元、114.1亿元和98.8亿元净利润。从净利润同比增幅来看，商用车板块实现领跑，其中，宇通客车凭借703%的增幅位居首位。7家亏损公司中，ST曙光、北汽蓝谷和赛力斯净利润垫底，前三季度净利润分别为-2.48亿元、-22.9亿元和-32.5亿元。

如果你想了解商用车行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等信息……我们研究院撰写的《2023-2028年商用车市场发展现状调查及供需格局分析预测报告》。重点分析了我国商用车行业将面临的机遇与挑战，对商用车行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

相比于乘用车，商用车对驾驶安全要求更高。近年来，AI与5G技术逐步成熟，帮助车辆实现与人、车、路、后台等多终端的实时交互，使车辆具备复杂环境感知、智能决策、协同控制和执行等智能化网联功能。这不仅是乘用车实现高级别自动驾驶的重要基础，更是解决商用车安全问题的最佳答案。

中国汽车行业在相当长一段时间内曾简单分为载客汽车、 载货汽车和轿车三 类。为了与国际主流分类方式接轨，《GB/T 3730.1-2001 汽车和半挂车 的术语和定义》标准中首次提出“商用车辆”概念， 并将其定义为“在设计 和技术特征上用于运送人员和货物的汽车”。 商用车辆通常分为商用载货汽车和商用载客汽车。其中，商用载货汽车又分 为N1类(最大设计总质量*不超过3.5吨的货车)、N2类(最大设计总质量3.5吨 -12吨的货车)、N3类(最大设计总质量超过12吨的货车)及其他。商用载客汽 车可分为M2类(超过9座，最大设计总质量不超过5吨的中型客车)、M3类(超 过9座，最大设计总质量超过5吨的大型客车)及其他。

从整体产业结构来看，我国商用车产业生态上游为变速器、发动机、轮胎等零部件制造商;中游包括系统提供商及整车制造商，其中系统提供商可分为主动安全系统提供商和自动驾驶系统提供商等，整车制造商则可分为客车整车制造商和货车整车制造商;产业生态下游是各类需求方，除物流行业、客运行业及轻重工业等对商用车存在需求的行业外，也包括为商用车提供保险服务的保险行业。

智能网联时代，系统提供商在商用车产业生态中的地位日益突出。商用车对于驾驶安全的高要求，加上政策监管的不断加码以及技术的日益成熟，使得主动安全系统崭露头角，成为商用车行业高质量发展的基石。

中国商用车不仅在国内市场长期占据主流地位，而且还迈开脚步、走向世界，许多企业销售拓展到国外，逐步成长为全球化企业。当前，我国商用车产业正处在转型升级和高质量发展的关键时期。商用车市场向着更加节能减排、安全、环保、高效方向发展，整体市场将呈现创新技术、多元模式、精细运营的趋势。2021年，“蓝牌轻卡”政策预期带来的消费观望、房地产开发行业较冷等因素加剧了商用车市场下行的压力，全年商用车产量为467.4万辆，同比下降10.7%。

公告显示，前三季度，宇通客车实现净利润10.51亿元，同比增长703%;福田汽车实现净利润7.9亿元，同比增长227.5%;一汽解放实现净利润4.1亿元，同比增长163.2%。

对于业绩的增长，一汽解放方面表示，主要是受益于商用车市场行业需求回暖。同时，报告期内公司持续提升产品力，着力各细分市场均衡发展，天然气重卡扩大销量，海外出口再创新高，均促成了公司净利润的增长。

“一汽解放的业绩飘红比较有代表性，体现出目前商用车头部企业的发展近况。”中国新能源汽车产业创新联盟理事高云鹏认为，一方面，商用车企业在持续强化自身核心技术能力，同时布局智能化和电动化，加大研发投入。另一方面，还与市场环境的总体变化密不可分，销量增长推动企业业绩大幅好转。

中国商用车行业市场机遇分析

“十五五”期间商用车的新能源渗透率会快速提升，那时可以预期电池技术有比较大的突破，价格也会有比较大的下降，同时应用场景会有进一步的突破，新能源商用车续航里程大幅提升，会往干线物流渗透，充换电网络也会在城市和高速公路上得到更多的完善。因此，“十四五”期间的商用车新能源渗透率虽然不及预期，但这个阶段主要是打基础，“十五五”才会是渗透率提升至20-30%的阶段，“十五五”是非常关键的阶段。

从销量上来看，2021年中国商用车行业上险总销量突破450万辆，其中山东、河北、广东和河南四省上险总销量均在30万辆以上;其中山东省和广东省商用车上险销量占全国上险销量的比重在10%以上。其他商用车销量靠前的省份还包括江苏、浙江、四川和安徽等。区域的购买力不同也会影响商用车的价格。

中汽协数据显示，1月份-9月份商用车销量293.9万辆，同比增长18.3%;出口54.9万辆，同比增长30.2%。华泰证券研报称，今年全年，商用车行业有望保持国内温和复苏、出口持续强劲的势头。

展望四季度，综合目前情况看，今年国内汽车产销量有望均超过2800万辆，创历史新高。

而值得注意的是在2020年在近几年中罕见的出现了产销下降的情况，原因主要是因为，在疫情爆发初期，国家经济发展停滞，各类项目开发落地速度减缓，行业停工，使得社会需求整体减少，新能源商用车销量锐减。下阶段的发展，一方面取决于企业的精益制造和智能化改造，另外也取决于政府补贴力度以及宏观经济走势。

目前，我国商用车市场稳定发展，预计未来十年将保持基本稳定和小幅增长态势。我国商用车市场结束高速增长态势，现有厂家众多，产能远大于市场需求，没有规模和技术优势的企业将逐步被淘汰，再加上国际竞争加剧等因素影响，行业集中度不断提高，预计最终将形成10家左右的国际化商用车集团。伴随商用车消费升级，我国商用车产品动力、产品可靠性、产品安全不断提升，个性化需求增加，定制化产品将成为未来发展方向。

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