锂电池行业市场机遇深度调研分析2024

新能车ETF(515700)紧密跟踪中证新能源汽车产业指数(930997.CSI)，该指数从沪深市场中选取业务涉及新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车产业上市公司证券的整体表现。

消息面上，四部门发文加强新能源汽车与电网融合互动。据国家发展改革委1月4日网站消息，国家发展改革委等四部门日前发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》，到2025年，我国车网互动技术标准体系初步建成，充电峰谷电价机制全面实施并持续优化，市场机制建设取得重要进展，加大力度开展车网互动试点示范，力争参与试点示范的城市2025年全年充电电量60%以上集中在低谷时段、私人充电桩充电电量80%以上集中在低谷时段，新能源汽车作为移动式电化学储能资源的潜力通过试点示范得到初步验证。到2030年，我国车网互动技术标准体系基本建成，市场机制更加完善，车网互动实现规模化应用，智能有序充电全面推广，新能源汽车成为电化学储能体系的重要组成部分，力争为电力系统提供千万千瓦级的双向灵活性调节能力。

为确保锂电池行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解　锂电池行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋能锂电池从业者抢跑转型赛道。

锂电产业链中上游企业业绩的下行和估值的调整，使得锂电产业链表现惨淡。以中证锂电池指数(931890.CSI)的表现来看，2023年初至2023年12月20日，锂电池指数累计跌幅达到了42%，期间最大回撤达到45%。而在估值方面，锂电池指数PE(TTM)也从年初的27.1倍跌至目前的14.5倍，已经跌至历史最低位置。

近年来,在全球新能源汽车爆发式增长、消费电子市场逐步拓展以及电动工具、电动两轮车、无人机、储能等市场兴起推动锂电池市场高速增长的背景下,宁德时代、LG化学、松下和比亚迪等头部锂电池企业逐步加大扩产力度,带动了锂电池设备市场需求持续增加。

面对机遇与挑战,在长期的行业深耕积累中,大成精密始终坚持“客户第一”的经营理念,以客户需求为出发点,以技术研发、产品创新为发展驱动力,重视设备核心硬件及软件算法的自主研发,形成了锂电池在线检测、锂电池真空干燥两大技术平台,以及一系列具有自主知识产权的核心技术储备。

从预定目标完成情况看，结合公开资料，除少数企业外，2023年主机厂与电池厂年初设定的目标均未实现，产销量较好的企业能完成年初预定目标的60%以上，多数企业完成率在40-55%。其中，部分三线及以下企业已开始因产能过剩/客户缺乏/成本劣势等问题出现经营困难。

从产品价格来看，产业链各环节产品价格较年初已腰斩，锂盐等材料甚至降幅超过70%，导致产业链企业盈利能力大幅下降，原本“红火小日子”(毛利率25-40%)变“天寒地冻”(毛利率15-20%)，预计2024年因价格下降带来的“痛”仍将持续。

从主要产品结构来看，磷酸铁锂正极材料占比正极材料总出货比例近70%，三元正极材料占比不足26%;磷酸锰铁锂材料市场出货量将超3万吨，同比增长超500%。受锰酸锂材料需求增长带动，中国富锂锰基材料出货增长将超50%(主要掺杂使用)。

受磷酸铁锂电池增长带动，2024年中国LiFSI市场需求量将超3万吨，市场增速超100%。2024年国内铁酸锂等补锂材料出货量将迎超30%增长(配套磷酸盐系电池使用)。

双层涂布技术对天然石墨出货带动有限，人造石墨占比负极材料市场总出货比例超86%，受动力大圆柱电池“1—10”增量带动，2024年硅基负极材料市场出货将超3.5万吨，同比增长超80%。

2024年中国锂电池市场出货量将超1100GWh，同比增长超27%，正式进入TWh时代。其中动力电池出货量超820GWh，同比增长超20%;储能电池出货量超200GWh，同比增长超25%。

全球经济大环境下行导致基建、钢铁、房地产以及大消费等领域增速下滑，其对消费类产品(如电动工具、手机、平板以及笔电等)带动乏力，进而降低对锂电池的需求。

GGII预计2024年中国数码电池出货量超50GWh，同比增长超3%。其中，3C软包数码电池及电动工具用锂电池出货量增长1-2%;港口机械、AGV等市场锂电池需求有望实现5%以上增长;受益于产品价格的下降，小动力用锂电池市场将实现15%以上的增长。

锂电池行业市场机遇分析

在新能源乘用车领域，2023年国内(半)固态电池出货突破GWh。结合头部主机厂规划，GGII预计2024年国内将有超过5款搭载(半)固态电池的新车型上市销售，预计2024年(半)固态电池出货量可实现5GWh级别出货。

动力用大圆柱电池方面，目前多极耳铝壳系大圆柱(3/4/6系)电池已经实现批量出货，动力用全极耳钢壳系大圆柱已完成从“0—1”的量产突破，预计2024年将在乘用车领域迎来GWh级批量交付，开启“1—10”的新阶段。

从产能利用率看，2024年国内动力电池市场有效产能(不含未开工及未通过下游验证的无效产能)利用率将低于60%，储能电池市场有效产能利用率将不足50%。多数新进企业新释放产能成无效或低效产能。

2024年负极材料行业产能突破450万吨，隔膜产能突破320亿平，三元正极材料产能突破200万吨，磷酸铁锂正极材料产能突破550万吨。除隔膜外，其他主材产能利用率不足45%，行业TOP4~ 8 企业瓜分超90%的市场份额。

从设备招标来看，2024年国内动力与储能电池新增招标产能将不足250GWh，直接对应的设备新增市场规模不足700亿，设备市场难以再现2022年行业规模高峰点。

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