近年来，新荷花主要产品毛利率出现下降趋势。报告期内，公司主营业务毛利率分别为26.10%、25.12%、27.03%和 27.83%。其中，配方饮片的毛利率较高，分别为34.39%、33.82%、33.36%和32.89%，但却呈连续下降趋势。招股书显示，新荷花报告期内多次出现退换货现象，退换货金额合计高达4815.46万元，产品种类主要包括配方饮片、投料饮片两类。原材料和库存商品占比最高，截至2020年9月底，该公司原材料和库存金额分别3365.40万元、4430.34万元，占比分别为31.43%和41.38%。
数据显示，报告期内，新荷花退换货金额分别为1226.24万元、1345.21万元、1205.17万元和1038.84万元，占当期营收比例分别为5.24%、4.35%、3.31%和3.39%，其中退货占比分别为1.66%、1.22%、1.21%、1.71%。2017年至2019年，新荷花配方饮片产品收入分别为1.45亿元、1.75亿元和2.58亿元，在主营业务收入中占比分别为62.99%、56.66%和71.07%，是该公司主营业务中最为主要的收入来源。未来中药饮片市场行情如何?
中药饮片是中国传统的中药产业，随着中药产业化和市场化的不断扩大和升级，中国中药生产逐步形成了以中药材种植养殖、产地初加工和专业市场为主要环节的中药材产业，也形成了一大批通过GMP认证并初具规模的中药饮片企业。中药饮片可直接作为药剂配方服用或直接服用，或进一步加工为中成药产品。中药饮片的品种数量与中药材的种类密切相关，根据全国中药材资源普查，我国现有的中药材资源种类多达12000多种。中药饮片产业一直被纳入国家重点保护的范围，是中药行业的重要组成部分，起到承上启下的关键性作用，也是我国的战略性产业。
随着GMP认证的强制化、饮片包装管理的逐步推行、国家炮制标准的逐步完善等措施的实施，行业整体的发展不断规范，逐步改善的市场环境、国家产业政策的支持，为中药饮片行业创造了良好的发展环境。随着行业监管体系和市场环境的不断变化，中药饮片行业全面规划，质量控制日趋严格、市场集中度进一步提高、优势企业向中药材种植上游拓展、小包装、全球化等方向发展，市场竞争进一步加剧。
近年来中药饮片整治力度不断加大，不少企业被逐出市场。目前中国市场上，中药饮片或中药配方颗粒销售规模较大的上市药企分别有康美药业、中国中药、红日药业、香雪制药、太龙药业。康美药业是中药饮片的龙头，而中国中药则是中药配方颗粒市场的主导企业。随着新版GMP认证的推进，中药饮片企业面临洗牌。2019年9到10月中旬全国共有20家中药饮片企业GMP证书被收回，中药饮片市场监管不断加强。新版GMP认证落地为中药饮片行业带来了整合机会，企业产业链横向和纵向收购活跃。中药饮片上下游产业的监管必不可少，通过加强中药饮片的管理，促进中药全产业链管理模式的建立和加强。未来中药饮片监管将更全面、更严格，中药饮片市场将得到进一步的规范与调整。
2009年，中药饮片被列入国家基本药物目录，推动了中药饮片行业的快速发展。据工信部、发改委和CEIC的数据，中国规模以上中药饮片加工企业主营业务收入由2012年的1020.00亿元增长至2019年的1932.45亿元。同时，中药饮片加工企业主营业务收入在医药制造业中的比重也由2012年的5.88%提升至2019年的8.08%。
与此同时，招股书显示，2010年，中国中药饮片的市场规模总计为702.2亿元，彼时新荷花的市场占有率为0.44%，然而9年后，2019年，新荷花的市场占有率仅为0.188%。业内人士表示，一般来说，十年间为资本市场一个小周期，类似新荷花这类企业，十年间不仅业绩未有大的增长，市场占有率反而近乎在中药饮片市场消失，这说明企业的竞争力正在逐渐丧失。
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