欧洲能源化工企业组队投资中国 中国能源化工行业市场分析

近期，德国化工巨头巴斯夫宣布，其位于中国南部湛江的第一家工厂已于9月中上旬开始投入运营。这是该公司迄今为止最大的海外投资项目，投资总额达100亿欧元(约合690亿元人民币)。建成后这里将成为巴斯夫在全球的第三大一体化生产基地，仅次于德国路德维希港和比利时安特卫普基地。在能源化工领域，这并非孤例。中海壳牌惠州三期乙烯项目于9月中旬在中国、英国两地“云签约”。道达尔能源中国与海南国际经济发展局则签署了合作备忘录，携手推进清洁能源业务和技术发展。与此同时，德国化工企业科思创也于近期宣布了新的对华投资项目。

商务部的数据显示，2022年1至8月，全国实际使用外资金额8927.4亿元人民币，按可比口径同比增长16.4%，折合1384.1亿美元，同比增长20.2%。从来源地看，韩国、德国、 日本、英国实际对华投资同比分别增长58.9%、30.3%、26.8%和17.2%(含通过自由港投资数据)。气价不断走高，使化工企业难以负担上游成本。在经过成本计算后，停产减产便成为了性价比最高的选择。VCI的数据显示，上半年，德国化学品产量同比下降了3%。第二季度，德国化学和制药行业产能利用率为81.4%，低于正常水平。从细分行业来看，精细和特种化学品受到的打击尤为严重，产量同比下降9%，无机和有机原材料以及消费化学品同比下降0.5%，纯化学品同比下降3%。

欧洲能源价格不仅远高于自身前几年的价格，横向比较来看，其价格也比其他地方高得多。目前，欧洲天然气基准价格TTF期货价格已高于日韩基准液化天然气期货价格(JKM)，一改此前后者价高的局面。据咨询公司波士顿测算，一季度，在欧洲生产氨的成本是2019年平均水平的五倍，远高于全球其他地区。业界人士表示，欧洲能源化工产品自产自销比例较大，且像对于维生素等细分品种而言，其下游的需求比较刚性。在本土产能不断削减之际，欧洲化工产业下游客户便不得不从其他国家与地区进口，以弥补本土产能缺口。这使原来的化工产能大国变成了进口国，并进一步带动欧洲国家的贸易逆差不断加大。

据中研普华研究报告《2022-2027年中国能源化工行业市场前瞻分析与未来投资战略报告》显示：

中国作为能源生产、消费、进口大国，应加快制定适合国情的近、中、远期能源战略规划，并明确技术路线与实施举措。本文提出中国"能源独立"是一个战略性命题，主要目的是希望"能源独立"的战略命题和科学谋划，实现本质上国内能源生产满足至少90%消费。但随着国家经济、技术、军事等力量的显著提升，或许不需要实现形式上的能源生产量与消费量基本相当，就能够保障国家能源安全的"自主可控"与"长治久安"。

中国能源发展面临"总量大、不清洁、不安全"的挑战，资源禀赋和基本国情决定不能简单复制美国发展模式，但成功经验可借鉴。从中长远谋划，应以"新能源革命"为主导，开启中国"能源独立"的长征路，是中国未来能源发展的必由之路与战略选择。制定"三步走"发展技术路线图，依靠"洁煤稳油增气、大力提高新能源"解决"能源安全"问题，依靠"国内生产+海外权益"兑现"能源自主"愿景，依靠"新能源+智能源"实现"能源独立"战略，分步有序调整能源结构从"一大三小"向"三足鼎立"、"一大一小"转变。只有完成新能源占主体的"一大一小"能源结构革命性转型，方可能实现中国"能源独立"战略。政策从严对行业造成了一定的合规生产压力与环保设备投资压力，强监管下的环保处罚使得不合规企业停产停工，甚至倒闭，优化行业参与者结构，淘汰落后产能，短期内虽然导致行业经营规模下降，但从长期来看，有利于行业健康优良发展。

煤化工行业属于煤炭行业的延伸，作为原材料的煤炭在供给端主要由国内中大型国企掌握。从自身资源利用的角度看，随着煤炭消耗重头的燃煤发电在国内受到限制，煤炭企业发展自身的煤化工业务才复合自身需求。因此我国的煤化工行业主要以央企和地方国企为主，它们手中握有上游原材料，可以根据下游需求和煤炭价格的变化灵活调整煤化工业务发展。而民营企业手握煤炭资源有限，业务发展所需的原材料大多需要外购，抵御风险的能力较差。根据煤炭工业协会发布的煤炭企业"五小"技术创新成果获奖名单，其中煤化工获奖企业包括神华集团旗下数家子公司以及同煤集团下属公司。

能源化工行业兼具产能周期和技术周期双重属性，产能周期驱动量的供需矛盾发展，技术 周期则驱动质的供需矛盾发展。短期来看，化工行业存在供需关系形成的产能周期，供需 情况影响产品价格，价格反过来影响行业供需情况(价格上涨抑制需求，同时驱动供应增加)，通常在供应紧张的阶段，供应紧缺环节享受周期性的超额收益。中长期来看，技术 成为更重要的竞争要素：一方面，当产能周期无法满足性能或性价比提升的需求时，技术 变革会开启，推动行业研发新产品或新工艺，并带来产业链相关环节的格局变化;另一方面，唯有持续聚焦技术研发的企业，才能穿越产能周期，获得长期超额收益。

未来市场投资前景如何?想要了解更多关于能源化工行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2022-2027年中国能源化工行业市场前瞻分析与未来投资战略报告》。报告对行业相关各种因素进行具体调查、研究、分析，洞察行业今后的发展方向、行业竞争格局的演变趋势以及技术标准、市场规模、潜在问题与行业发展的症结所在，评估行业投资价值、效果效益程度，提出建设性意见建议，为行业投资决策者和企业经营者提供参考依据。