空调工商用市场规模稳健提升，家用市场发展空间广阔

空调是一种冷气装置，广泛用于住宅、商业和工业领域中，其技术和应用已经得到快速发展。早在古罗马时期，人们就已经想出了冷气制造的方法。然而，现代空调的基础是19世纪末提出的物理原理，在20世纪20年代得到了工业化应用。

目前，老旧的空调正在逐步被新的智能空调所取代，先进技术如物联网、人工智能等被广泛引入空调产品中，使之成为更加智能、安全和环保的产品。此外，随着经济的发展，空调市场不断扩大，空调行业也逐渐成为全球知名产业，以中国、美国等国为代表的公司已占据着空调行业的主导地位。

在如今智能化的时代，包括智能家居和智能商业在内的一系列智能化产品正在崭露头角，云计算、物联网、大数据等前沿技术在产业链中发挥着越来越重要的作用。空调行业也不例外。未来，空调产品越来越智能，产品创新增加、生产资料更加环保，全方位高效节能，节能技术可能因此得到推广，成为用户在选择产品时优先考虑的关键因素之一。

另一方面，机会和挑战并存，全球气候变暖，日益变化的气候和环境对空调市场的需求和规范也将越来越严苛，空调产品将逐渐实现更多的高效性和环保性，以降低能源消耗和减少CO2排放，同时可能会更多地使用各种新型材料、新技术和新工艺，以适应越来越高的市场需求。

家用中央空调市场规模有望快速提升。家用中央空调制冷量大、送风均匀、噪音小、外观整洁，且不占用地面空间，符合消费升级的需求，渗透率有望持续提升。当前，家用中央空调年均使用成本基本相当于中高档的分体式空调，其价格劣势已逐渐消除。且一二线城市的中户型住宅占比提升，叠加房价高企，也为家用中央空调提供坚实的需求基础。经测算，我们预计未来5年国内家用中央空调市场规模年均复合增速约17%。长期渗透率有望达到38%，较2022年17.4%的渗透率仍有较大提升空间。

精装配套市场规模至少有一倍空间。我国精装房渗透率约为30%，相较于发达国家80%的渗透率，提升空间较大。据奥维云网数据，2022年我国精装房中央空调配套率为37.3%，同比提升6.6pct。我们的调研数据显示，样本二线城市精装房的中央空调配套率为37.1%，且装修价格超过2000元/平方米的精装房基本都配臵了中央空调。当前，各地的限价、限购政策限制了开发商利润空间，所以越来越多的楼盘通过配臵中央空调，提升售价和档次。后续，我国精装修渗透率和中央空调配套率有望持续提升，推动精装配套渠道的中央空调规模至少提升一倍。

地产政策边际放松，多联机销售将展现较大弹性。近期，房地产行业政策边际回暖，限购、限贷政策较前期有所放松。4月，央行表示因城施策确定商业性住房贷款的最低首付、最低利率。5月，央行下调LPR和首套商业房贷利率下限。地产调控政策持续发力，销售数据持续修复，6月全国商品住宅销售面积同比降幅较5月缩窄14.8pct。由于多联机销售与商品住宅销售的相关性较大，随着房地产行业政策的持续放松，且疫情逐步得到控制，后续多联机销售额有望展现较大的增长弹性。

部分投资者认为2021年国内中央空调销售额快速提升，主要由于前期积压订单释放和低基数，而对其长期成长性存疑。我们认为，消费升级正逐渐提高消费者对中央空调的接受度，其产品力较普通空调具有明显优势，价格劣势正逐步消除。另外，品牌方持续建设零售渠道，且精装房渗透率和配套率持续提升，中央空调市场规模有望保持快速提升态势。部分投资者对内资品牌的产品力存疑。我们认为，内资品牌通过技术研发，与外资合作等方式，不断提升技术实力，已取得较多技术突破。大型水机方面，格力、美的先后突破离心机技术，并推出直流变频离心机、双级压缩降膜式离心机等产品，推动离心机能效比达到国际领先水平。据机电信息数据，2021年美的离心机销量超过1000台，打破了四大美系品牌的垄断格局，市场份额首次跻身前四。多联机方面，格力、美的在产品运转范围和能效水平等核心指标方面已实现对日系品牌的赶超。近几年，格力、美的多联机市场份额已与大金、日立相近。

意识到未来变化的趋势，我们可以预测到未来的空调行业将会受到技术和产品创新的影响，同时要遵循环保、节能的原则，发扬行业优势，提高空调产品的安全性、舒适度和用户体验。

预测未来，空调产品将会更加贴合用户需求，为用户创造更多的附加价值，扩大市场份额。空调行业也将加强国际化合作，增强市场竞争力。同时，应该加强行业标准化建设，使得整个产业链中的所有环节都遵循规范，并通过大数据、物联网等新技术的应用，实现全面高效监管和管理，提高整个产业的核心竞争力。

新风系统是将室外空气进行机械性过滤处理并强制送入或排除建筑物内部，从而隔离PM2.5等室外空气污染物、稀释甲醛等室内空气污染物，净化室内空气质量，增强室内空气循环的一种独立空气处理系统，主要由新风机组、滤网管道、风口、控制器组成。新风系统分为管道新风系统和单体新风机，管道新风需要在建筑装修时安装，单体新风机目前多为壁挂式或柜式新风机，管道式新风系统适用于大面积建筑，例如商场、学校、医院等人口密度较大、人员流动较为密集的场所。壁挂式新风机适用于面积较小，空气单向流通的建筑，例如家用住宅。

空调是一个历史悠久的行业，也是一个面临着前所未有机遇和挑战的行业。未来的空调产业将会更加智能化、环保化、标准化，并增强国际竞争力。通过保持创新，适应市场需求并努力提高产品质量，空调行业在未来将会取得更加优异的成绩。

欲了解更多中国中央空调行业的未来发展前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国中央空调行业市场深度全景调研及投资前景分析报告》。